>> 浙商證券-奪回失去的牛市系列研究之九：地方兩會(huì)有哪些積極動(dòng)作？-230116
| 上傳日期： |
2023/1/18 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
李超 |
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2023年地方兩會(huì)總體延續(xù)12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主基調(diào)。預(yù)計(jì)2023年全國GDP增速為5%，“頭號任務(wù)”強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的抓手方面，重大項(xiàng)目較2022年更加積極，但主要起到托底經(jīng)濟(jì)的作用；擴(kuò)消費(fèi)是重要方向，關(guān)注地方政府消費(fèi)券量的邊際提升，但總體提振作用有限；地產(chǎn)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)新發(fā)展模式是工作重點(diǎn)，城市更新是重要拉動(dòng)；招商引資力度強(qiáng)，“畝均論英雄”是方法論；鼓勵(lì)出海搶訂單，制造業(yè)是重要方向。
各省GDP目標(biāo)值窺探全國：預(yù)計(jì)2023年全國GDP增速為5%，“頭號任務(wù)”強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展
截至1月15日，已有31個(gè)省市區(qū)開完兩會(huì)并公布了2023年GDP增速目標(biāo)，我們可基于目前各省的GDP目標(biāo)值測算全國GDP目標(biāo)。2023年地方GDP加權(quán)目標(biāo)值增速為5.6%，預(yù)計(jì)2023年全國GDP增速目標(biāo)將較大概率設(shè)為5%，較2022年下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，符合每年政府工作報(bào)告對GDP增速目標(biāo)設(shè)定按0.5個(gè)百分點(diǎn)逐步下移的趨勢。分省份看，除北京和天津外，其余省份GDP目標(biāo)增速均高于5%，其中作為經(jīng)濟(jì)大省的廣東省、江蘇省、山東省、浙江省等均將明年目標(biāo)設(shè)為5%，也具有重要的風(fēng)向標(biāo)意義。此外，從“頭號任務(wù)”來看，更加強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和實(shí)施國家戰(zhàn)略任務(wù)。
重大項(xiàng)目：托底經(jīng)濟(jì)，核心關(guān)注四大方向
從重大項(xiàng)目的體量來看，2023年重大項(xiàng)目投資額較2022年出現(xiàn)提升，已公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年10省重大項(xiàng)目投資額較2022年增長1.67萬億，重大項(xiàng)目對經(jīng)濟(jì)增長仍能起到托底作用。從關(guān)注方向看，核心在四個(gè)領(lǐng)域：一是高效益基建項(xiàng)目，如5G基站、新型電力系統(tǒng)、城市軌道交通等新基建；二是通過聯(lián)動(dòng)片區(qū)開發(fā)、園區(qū)開發(fā)，聚焦“三區(qū)一村”改造的城市更新項(xiàng)目；三是“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”安全保障工程，如糧食生產(chǎn)儲(chǔ)備設(shè)施、能源安全、戰(zhàn)略性先進(jìn)制造業(yè)等，保障“城市生命線”安全運(yùn)行；四是大力支持鄉(xiāng)村振興、縣域基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目，促進(jìn)旅游業(yè)、生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
消費(fèi)：鼓勵(lì)擴(kuò)大消費(fèi)，關(guān)注地方消費(fèi)券邊際改善，但總體提振有限
在各地方政府召開的兩會(huì)中，多個(gè)地方政府會(huì)議強(qiáng)調(diào)促進(jìn)消費(fèi)是全面放開后恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的首要任務(wù)。消費(fèi)券是刺激社會(huì)消費(fèi)的一種有效手段，考慮到通脹隱憂，預(yù)計(jì)不會(huì)發(fā)放全國消費(fèi)券，但鼓勵(lì)各地方政府結(jié)合本地實(shí)際情況，采取投放消費(fèi)券措施以刺激消費(fèi)。2022年12月至今，以北京、廣東廣州、廣東深圳、河北石家莊為代表的部分地方政府持續(xù)投放消費(fèi)券，投放方向主要為零售、餐飲、文旅、汽車等，但受整體體量較小的影響，預(yù)計(jì)消費(fèi)券對消費(fèi)提振有限。
房地產(chǎn)：新發(fā)展模式是工作重點(diǎn)，城市更新是重要拉動(dòng)
12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡”，山東省在2023年政府工作報(bào)告中同樣強(qiáng)調(diào)地產(chǎn)新發(fā)展模式，我們認(rèn)為其將作為2023年的工作重點(diǎn)，新發(fā)展模式的核心是多主體供給、多渠道保障、租購并舉，其中多主體供給的核心是低杠桿、低負(fù)債、低周轉(zhuǎn)的國有企業(yè)更多參與地產(chǎn)投資。當(dāng)前處于轉(zhuǎn)向地產(chǎn)新發(fā)展模式的過渡期，山東省、河南省等地方省市已開始積極響應(yīng)地產(chǎn)發(fā)展新模式。此外，城市更新也是地方政府工作報(bào)告中的高頻詞，預(yù)計(jì)城市更新等存量改造投資將在今年地產(chǎn)投資中發(fā)揮更大作用。
招商引資：力度強(qiáng)，“畝均論英雄”是方法論
招商引資是項(xiàng)目建設(shè)的“源頭活水”，也是2023年地方工作的重要內(nèi)容。多地政府工作報(bào)告均把招商引資作為2023年支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展的發(fā)力點(diǎn)，中西部省份力度更強(qiáng)，如廣西和云南設(shè)有明確目標(biāo)，力爭2023年到位資金增長15%以上，新疆還進(jìn)一步提出鼓勵(lì)“產(chǎn)業(yè)組團(tuán)式、鏈條式、集群式轉(zhuǎn)移”。針對如何篩選招商引資鼓勵(lì)項(xiàng)目，“畝均論英雄”提供了重要方法論，浙江政府工作報(bào)告在“畝均論英雄”的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提出“項(xiàng)目論英雄”。
外資：鼓勵(lì)出海搶訂單，制造業(yè)是重點(diǎn)方向
2023年地方政府工作報(bào)告強(qiáng)調(diào)更大力度吸引和利用外資，更大力度搶訂單拓市場，鼓勵(lì)外商投資中高端制造是重點(diǎn)方向。隨著疫情防控優(yōu)化，人員流動(dòng)松綁，出?！皳層唵巍钡臒岢毕砣珖?。12月以來，包括廣東、浙江、江蘇、四川、海南、山東等地都已組織外貿(mào)企業(yè)奔赴歐洲、東南亞、中東、日本等地，主動(dòng)尋覓海外商機(jī)，拓展國際訂單資源。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策落地不及預(yù)期。
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