>> 中原證券-光伏行業(yè)月報：2022年國內(nèi)新增光伏裝機87.41GW，產(chǎn)業(yè)鏈迅速降價有望促使淡季不淡-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
大?。?/td>
| 1348KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
唐俊男 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1月光伏板塊單邊上漲，表現(xiàn)強于市場。本月光伏行業(yè)上漲9.75%，大幅跑贏滬深300指數(shù)，日均成交金額環(huán)比放量。光伏組件、太陽能電池片、光伏膠膜、焊帶和導電銀漿漲幅靠前。光伏板塊個股普漲，賺錢效應較強。
2022年國內(nèi)光伏新增裝機大幅增長，招標需求旺盛。1-12月累計新增光伏裝機87.41GW，同比增長59.27%。12月國內(nèi)新增光伏裝機容量21.70GW，同比增長8.23%，環(huán)比增長190.50%。12月海外太陽能電池組件出口增速有所回落，全年累計出口總額3085.22億元，同比增長67.80%。2022年，光伏累計招標量199.12GW，同比上漲211.00%。光伏招標需求極為旺盛，年底集中式表現(xiàn)亮眼，老牌一體化組件廠占據(jù)主要市場份額，新勢力迅速崛起。
硅片、電池價格快速下跌后迅速反彈，后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈成本仍有下降空間。春節(jié)前硅料供需和市場預期變化較快，上下游顯著博弈，硅料價格波動劇烈，最低價觸及120元/kg。頭部硅料廠商在目前的價位上盈利依然較為豐厚，計劃產(chǎn)能投產(chǎn)動力較強，預計硅料價格仍具備顯著下降空間。節(jié)前硅片、太陽能電池價格大幅下滑后迅速反彈，節(jié)后有望形成新的價格博弈區(qū)間。
投資建議：展望2023年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格有望顯著下行，從而提升電站開發(fā)投資內(nèi)部收益率；在保障國家能源安全、實現(xiàn)清潔能源轉(zhuǎn)型以及拉動經(jīng)濟增長的背景下，國內(nèi)一、二、三期風光大基地建設(shè)和各地新能源發(fā)展規(guī)劃將推動集中式電站發(fā)展，同時，戶用、工商業(yè)的滲透率提升，2023年國內(nèi)光伏裝機有望延續(xù)高增趨勢。維持行業(yè)“強于大市”投資評級。經(jīng)過前期調(diào)整后，光伏賽道擁擠度下降。2023年，建議積極關(guān)注盈利預期改善環(huán)節(jié)和技術(shù)迭代環(huán)節(jié)投資機會。建議關(guān)注一體化組件廠、太陽能電池、逆變器、光伏玻璃、光伏電站、熱場、TOPCon和HJT電池設(shè)備等細分領(lǐng)域頭部企業(yè)。
風險提示：國際貿(mào)易政策變化風險；全球裝機需求不及預期風險；階段性供需錯配，產(chǎn)能過剩，盈利能力下滑風險。
|
|
