>> 中原證券-汽車行業(yè)月報：全年產銷穩(wěn)中有增，自主品牌蓄勢待發(fā)-230131
| 上傳日期： |
2023/1/31 |
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| 1833KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
劉智 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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行情概述：1月汽車（中信）板塊上漲10.53%，跑贏大盤2.91個百分點。從板塊排名來看，汽車行業(yè)1月漲跌幅在中信30個一級行業(yè)中排名第5位。1月汽車（中信）板塊PE（TTM）為29.23倍，處于近5年以來78.33%分位。
市場表現：汽車市場全年穩(wěn)中有增，自主創(chuàng)新高。2022年全年汽車產銷累計分別完成2702.1萬輛和2686.4萬輛，同比分別增長3.4%和2.1%，產量增速與去年基本持平，銷量增速下降1.7個百分點。12月，汽車產銷分別完成238.3萬輛和255.6萬輛，同比分別下降18.2%和8.4%，政策到期前年末沖量疊加今年春節(jié)假期較早，經銷商促銷活動刺激消費，12月車市有所回升，庫存系數下降明顯至1.07。2022年全年自主品牌乘用車銷售1176.6萬輛，同比增長22.8%，市場占有率達到49.9%，同比增長5.4pct，接近50%大關，創(chuàng)歷史新高。
汽車出口延續(xù)良好增長態(tài)勢，突破300萬。2022年全年中國汽車出口311.1萬輛，同比增長54.4%；12月汽車企業(yè)出口32.4萬輛，同比增長45.4%，延續(xù)良好增長態(tài)勢。自主車企的海外布局加快，從品牌出口表現來看，吉利、奇瑞增速亮眼，2022年出口量分別達到19.8萬輛和45.2萬輛，同比分別增長72.4%和67.7%，體現了中國品牌出海的強競爭力。
新能源汽車滲透率持續(xù)增長。2022年新能源汽車產銷分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長96.9%和93.4%，新能源汽車滲透率不斷提升，達到25.6%，較上一年上升12.1pct。2022年全年累計銷量前三的車型分別為比亞迪宋(475,306輛)、宏光MINIEV(404,823輛)、比亞迪秦(341,943輛)。12月各自主品牌新能源汽車銷量去年同期相比，除了奇瑞下滑29.9%，各車企均有不同程度增長，長安銷量增速最為明顯，12月銷量達到4.8萬輛，同比增長209.9%。
投資建議：2022年汽車產銷延續(xù)去年增長態(tài)勢，乘用車在促進消費等政策下實現較快增長，拉升車市效果明顯，新能源汽車市場持續(xù)爆發(fā)增長，同時汽車全年出口業(yè)績突破300萬輛。2022年自主品牌車企抓住了電動化、智能化的發(fā)展機遇，市場份額不斷提升，轉型速度加快，長期看好具有強產品周期自主品牌帶來的產業(yè)鏈投資機會。1月多家自主品牌和新勢力車企發(fā)布長期規(guī)劃，新車型不斷上市，地方刺激汽車消費補貼政策接力國補退出，需求端有望維持增長，維持行業(yè)“強于大市”評級。
風險提示：1）新能源汽車產銷不及預期；2）行業(yè)政策執(zhí)行力度不及預期；3）行業(yè)競爭加??；4）原材料價格上漲
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