>> 銀河證券-汽車行業(yè)：地方促消費政策延續(xù)，車市改善預(yù)期仍存-230131
| 上傳日期： |
2023/2/1 |
大?。?/td>
| 2109KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
石金漫,楊策 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
疫情防控優(yōu)化措施落地推動終端客流回升，12月車市平穩(wěn)收官。2022年12月乘用車零售銷量216.9萬輛，同比+3.0%，環(huán)比+31.4%，恢復(fù)正增長，主要系本月疫情防控措施優(yōu)化后終端客流回暖，疊加促消費政策尾聲的搶裝效應(yīng)。廠商批發(fā)銷量222.2萬輛，同比-6.1%，環(huán)比+9.4%，銷量透支擔憂導(dǎo)致批發(fā)熱情短期略有回落。2022全年實現(xiàn)零售2054.3萬輛，同比+1.9%，批發(fā)銷售2315.4萬輛，同比+9.8%，車市在疫情及供應(yīng)鏈擾動下形成韌性。
新能源頭部企業(yè)強者恒強，插混增長延續(xù)強勁。12月新能源乘用車零售銷量達64.0萬輛，同比+35.1%，環(huán)比+6.5%；批發(fā)銷量達75.0萬輛，同比+48.9%，環(huán)比+2.5%，新能源車銷售熱度延續(xù)。12月國內(nèi)新能源零售滲透率為29.5%，同比提升6.9個百分點。12月新能源乘用車市場批發(fā)銷量突破萬輛的企業(yè)仍保持14家，占新能源乘用車總量82.1%，其中比亞迪（23.5萬輛）持續(xù)領(lǐng)跑，上汽通用五菱（8.6萬輛）、特斯拉中國（5.6萬輛）銷量較為領(lǐng)先。
地方促消費政策延續(xù)，疫后市場銷量存在改善預(yù)期。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，1月上半月（1日至15日）全國乘用車實現(xiàn)批發(fā)銷量65.9萬輛，同比20%，較上月同期-11%，實現(xiàn)零售銷量71.9萬輛，同比-21%，較上月同期-11%。新能源補貼退坡疊加購置稅減免政策透支銷量，同時春節(jié)假期前后返鄉(xiāng)等因素對購車活動形成擾動，1月車市熱度顯著回落。乘聯(lián)會預(yù)估1月乘用車零售將達到136萬輛，同比下降34.6%，環(huán)比下降37.3%，其中新能源乘用車零售36萬輛，同比增長1.8%，環(huán)比下降43.8%，滲透率26.5%。近日上海等多個城市發(fā)布促汽車消費的政策通知，隨著居民工作生活回歸正軌，車企降價促銷釋放需求以及新能源產(chǎn)品迭代，車市復(fù)蘇預(yù)期仍存。
投資建議：整車端推薦廣汽集團（601238.SH）、比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ）、長城汽車等（601633.SH）；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德賽西威（002920.SZ）、經(jīng)緯恒潤（688326.SH）、中科創(chuàng)達（300496.SZ）、科博達（603786.SH）、均勝電子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH）、中熔電氣（301031.SZ）、拓普集團（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。
風險提示：1、疫情對汽車產(chǎn)銷帶來不利影響的風險；2、新能源汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期的風險3、芯片短缺帶來產(chǎn)能瓶頸的風險。
|
|
