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核心觀點(diǎn)
　　2022年?duì)I收同比增長106.92%，歸母凈利潤同比增長239.26-262.31%。公司發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告，2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.06億元，同比增長106.92%；歸母凈利潤3.70-3.96億元，同比增長239.26%-262.31%；扣非歸母凈利潤2.80-3.10億元，同比增長288.32%–329.81%。業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長主要系公司訂單持續(xù)增長，驗(yàn)收項(xiàng)目增加所致。單季度來看，公司2022年四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.35億元，同比增長81.20%；歸母凈利潤1.50-1.75億元，同比增長105.60%-140.14%；扣非歸母凈利潤0.96-1.26億元，同比增長54.76%-103.25%。
　　2022年新簽/在手訂單同比增長35%/59%。截至2022年12月31日公司新簽/在手訂單約77/81億元（含稅），同比增長約35%/59%，飽滿的在手訂單為公司未來業(yè)績的持續(xù)快速增長創(chuàng)造了有利條件。
　　深耕激光及自動(dòng)化行業(yè)，動(dòng)力電池業(yè)務(wù)快速增長，光伏行業(yè)及Micro LED顯示領(lǐng)域取得突破。1）動(dòng)力電池業(yè)務(wù)：公司在動(dòng)力電池領(lǐng)域核心產(chǎn)品為高速激光制片機(jī)與電芯裝配線，同時(shí)也將產(chǎn)品線向中前端突破，逐步具備整線生產(chǎn)能力，下游客戶包括寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、蜂巢能源等行業(yè)頭部客戶，截至2022年三季度公司動(dòng)力電池行業(yè)的設(shè)備營業(yè)收入以及訂單占公司整體80%左右。2）光伏業(yè)務(wù)：2022年4月公司光伏業(yè)務(wù)獲得客戶10.67億元中標(biāo)通知，主要產(chǎn)品為TOPCon激光微損設(shè)備，10月份公司披露光伏高效電池關(guān)鍵激光設(shè)備已批量出貨，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的突破為公司經(jīng)營的快速增長提供強(qiáng)大助力。3）Micro LED顯示領(lǐng)域：巨量轉(zhuǎn)移是推動(dòng)Micro LED商業(yè)化的核心技術(shù)，公司9月26日官方消息，首批Micro LED激光巨量轉(zhuǎn)移設(shè)備實(shí)現(xiàn)交付，標(biāo)志著公司在面板顯示領(lǐng)域取得關(guān)鍵突破，為其進(jìn)軍新型顯示市場打下基礎(chǔ)。
　　擬定增20億元提升激光智能裝備產(chǎn)能。公司擬定增20億元用于西部總部及激光智能裝備制造基地、激光智造中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金：1）提升動(dòng)力電池激光及自動(dòng)化設(shè)備產(chǎn)能，滿足下游客戶快速增長的產(chǎn)品需求；2）加強(qiáng)產(chǎn)能區(qū)域布局，提高公司在西南和華南區(qū)域影響力及市場占有率；3）加強(qiáng)光伏產(chǎn)業(yè)的布局，為公司在光伏產(chǎn)業(yè)的市場開拓奠定基礎(chǔ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游行業(yè)需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；光伏業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。
　　投資建議：公司當(dāng)前在手訂單充足保證短期業(yè)績，鋰電業(yè)務(wù)仍快速增長，光伏和面板業(yè)務(wù)突破打開更大成長空間。我們上調(diào)2022-24年歸母凈利潤至3.80/7.82/11.98億元（前值3.66/7.55/11.73億元），對應(yīng)PE 38/18/12倍，維持“買入”評級。