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1月外資銳意進(jìn)取，內(nèi)資有所保留。1月A股市場迎來普漲行情，上證指數(shù)累計(jì)上漲5.39%，背后的驅(qū)動(dòng)力主要來自風(fēng)險(xiǎn)偏好與流動(dòng)性修復(fù)。從股市資金層面來看，中美經(jīng)濟(jì)錯(cuò)位、美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏趨緩，人民幣趨勢性回升與A股估值配置吸引力驅(qū)動(dòng)外資大舉流入，2023年1月北向資金流入超1400億元。相對而言，內(nèi)資資金整體修復(fù)仍較為滯后，偏股公募基金發(fā)行（273億元）與流入節(jié)奏相對偏慢，可能與春節(jié)較早有一定關(guān)系，同時(shí)主動(dòng)型公募基金股票倉位較呈小幅回落，杠桿資金與ETF資金為凈流入但動(dòng)能不足。
　　2月內(nèi)外資有望合力，推動(dòng)A股延續(xù)修復(fù)行情。展望2月，在經(jīng)歷了連續(xù)3個(gè)月的大幅凈流入后外資流入節(jié)奏或?qū)㈤_始放慢，但內(nèi)資在前期蓄勢后有望形成合力：一方面，節(jié)假日的擾動(dòng)消退，從日歷效應(yīng)來說2月也是A股一年當(dāng)中最好的配置時(shí)間窗口，而資金活躍度與市場走勢呈正向相關(guān)。另一方面，伴隨2月1日全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)，接下來兩會(huì)的召開將引導(dǎo)市場對于未來一年改革發(fā)展和政策的預(yù)期，活躍資金加倉意愿有望上升。
　　資金流入項(xiàng):
　　外資：2023年1月，北向資金累計(jì)凈流入1413億元，主要增持電氣設(shè)備行業(yè)、食品飲料行業(yè)、非銀金融行業(yè)。
　　公募基金：2023年1月，偏股基金（股票型+混合型）累計(jì)發(fā)行規(guī)模為274億份，凈流入份額為132億份；股票型ETF份額增加92億份。
　　私募基金：2022年12月，管理規(guī)模達(dá)到5.56萬億元，環(huán)比增加21億元。
　　險(xiǎn)資：2022年12月，險(xiǎn)資股票與基金持倉規(guī)模為3.18萬億元，較前一月規(guī)模小幅下降11億元，占運(yùn)用余額總額比例為12.71%（下降0.13pct）。
　　杠桿資金：2023年1月，融資買入額達(dá)到0.90萬億元，占A股成交額的7.16%，較前一個(gè)月上升0.28pct；融資凈買入額為5.54億元。
　　散戶資金：2022年12月，新增個(gè)人投資者數(shù)量70.8萬人。
　　資金流出項(xiàng):
　　股權(quán)融資：2023年1月，IPO募集資金為69.22億元，再融資募集資金達(dá)到1089億元（含增發(fā)987億元，配股19億元，可轉(zhuǎn)債64億元）。
　　產(chǎn)業(yè)資本減持：2023年1月，A股解禁市值為4992億元；產(chǎn)業(yè)資本合計(jì)凈減持規(guī)模為323億元，環(huán)比下降175億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)樣本選擇帶來結(jié)果差異，資本市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。