>> 中誠信國際-資產(chǎn)證券化雙周報：節(jié)前證券化產(chǎn)品發(fā)行清淡，多地發(fā)文支持基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展-230120
| 上傳日期： |
2023/2/3 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
盧菱歌，譚暢 |
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市場動態(tài)
近期，多個省市發(fā)布穩(wěn)增長的相關(guān)舉措，提出要推進重點任務(wù)、提升金融產(chǎn)業(yè)的服務(wù)質(zhì)效，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供助力，文件普遍提及支持以基礎(chǔ)設(shè)施REITs、資產(chǎn)證券化等方式來進行投融資。具體來看，河南省要求“聚焦重點領(lǐng)域、重點地區(qū)、重點企業(yè)，持續(xù)梳理符合條件的存量資產(chǎn)項目并納入基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目儲備庫”，“協(xié)調(diào)支持符合條件的REITs項目發(fā)行上市”；上海市政府要求“用好國家政策性開發(fā)性金融工具、專項債券、制造業(yè)中長期貸款、基礎(chǔ)設(shè)施REITs等擴大投資政策和工具”；安徽省政府明確支持交通領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、市政領(lǐng)域和新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域通過資產(chǎn)證券化等方式盤活存量資產(chǎn)，同時提出要加快落實盤活條件，落實落細REITs等有關(guān)稅收政策，促進資產(chǎn)使用效率的提高。作為創(chuàng)新的投融資方式，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs得到政策的重點支持，自試點開始以來取得較快發(fā)展，發(fā)揮著盤活存量資產(chǎn)、促進基建投資的積極作用。前述近期頒布的多份政策文件中提及鼓勵基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展，優(yōu)化其發(fā)展環(huán)境，未來基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs仍有較大的發(fā)展空間，繼續(xù)助力“穩(wěn)增長、促基建”。
發(fā)行情況
2023年1月2日-1月20日，全市場共發(fā)行74期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模共計806.57億元。從發(fā)行成本來看，本期以小額貸款、信托受益權(quán)等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品發(fā)行成本處于較高水平。
銀行間市場共發(fā)行4期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模共計172.91億元。優(yōu)先級產(chǎn)品信用級別均為AAAsf級，發(fā)行成本在2.45%-3.40%之間。其中個人汽車貸款類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模最大，且明顯高于其它產(chǎn)品類別，其平均發(fā)行利率也最低。
交易商協(xié)會ABN共發(fā)行22期，發(fā)行規(guī)模為117.95億元。披露信用級別的優(yōu)先級產(chǎn)品包括AAAsf級和AA+sf級，產(chǎn)品票面利率在2.85%至4.50%之間。披露資產(chǎn)類型的產(chǎn)品中，應(yīng)收賬款類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模仍最大，約占所有產(chǎn)品發(fā)行總額的29%。
交易所共發(fā)行48期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，總規(guī)模為515.72億元。其中披露信用級別的優(yōu)先級產(chǎn)品包括AAAsf級和AA+sf級，票面利率最高為5.40%。交易所ABS產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)較為多元，本期租賃資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模最大；類REITs和基礎(chǔ)設(shè)施收費類產(chǎn)品平均發(fā)行利率相對較高。
交易情況
本期銀行間市場信貸ABS成交金額共290.52億元，臨近春節(jié)交投轉(zhuǎn)淡。其中成交最多的是住房抵押貸款類產(chǎn)品，其成交規(guī)模占總成交量的比重為62%。
交易商協(xié)會ABN成交金額共449.96億元，交易規(guī)模亦較前一期有所下降。交易商協(xié)會ABN中大部分產(chǎn)品未披露基礎(chǔ)資產(chǎn)類型；披露基礎(chǔ)資產(chǎn)類別的產(chǎn)品中，以有限合伙份額、應(yīng)收賬款等為基礎(chǔ)資產(chǎn)的產(chǎn)品成交規(guī)模相對較大。
交易所成交的ABS產(chǎn)品交易金額共計603.73億元，其中上交所、深交所交易規(guī)模分別為494.71億元和109.02億元。交易所ABS產(chǎn)品中，基礎(chǔ)資產(chǎn)為租賃資產(chǎn)、應(yīng)收賬款、CMBS/CMBN等類別的產(chǎn)品成交規(guī)模相對較大。
待發(fā)行產(chǎn)品
本期交易所有36期項目通過發(fā)審會，產(chǎn)品擬發(fā)行規(guī)模合計874.30億元。
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