>> 中誠信國際-信貸資產(chǎn)證券化2023年度展望：信貸資產(chǎn)證券化發(fā)行需求回落，產(chǎn)品構(gòu)成以Auto ABS和NPL為主；疫情影響零售資產(chǎn)拖欠率和早償率，但整體風險可控，繼續(xù)關(guān)注防疫政策優(yōu)化調(diào)整后資產(chǎn)的信用表現(xiàn)-230130
| 上傳日期： |
2023/1/30 |
大小： |
1637KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
中誠信國際 |
| 評級： |
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作者： |
姚源致,薛璇,張弛 |
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要點：
發(fā)行方面，2022年，在復雜嚴峻的國際環(huán)境與國內(nèi)疫情持續(xù)多點散發(fā)的影響下，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行需求減少，發(fā)行量同比明顯下降。全年信貸ABS產(chǎn)品共發(fā)行150單，發(fā)行規(guī)模為3,556.84億元；
基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成方面，Auto ABS發(fā)行保持穩(wěn)健，規(guī)模占比第一；NPL發(fā)行單數(shù)創(chuàng)新高，以個人消費類NPL為主；微小企業(yè)貸款ABS產(chǎn)品在國家鼓勵普惠小微金融政策影響下，發(fā)行增速較快；
發(fā)行利率方面，2022年，央行繼續(xù)堅持穩(wěn)健的貨幣政策，靈活適度，以降準、降息等政策工具維持流動性合理充裕，信貸資產(chǎn)支持證券整體發(fā)行利率處于2%~3%之間；其中，AAAsf級產(chǎn)品與基準利率的利差平均為51BP，AA+sf級產(chǎn)品與基準利率的利差平均為77BP，相較2021年均有所下降；
二級市場方面，2022年信貸資產(chǎn)支持證券交易量為6,180.00億元，交易筆數(shù)為3,044筆，筆均金額為2.03億元，年化換手率為38.81%，RMBS及Auto ABS仍然在二級市場中占據(jù)主導地位，存量規(guī)模占比及二級市場交易占比均超9成；
信用表現(xiàn)方面，2022年在疫情多點散發(fā)、局部爆發(fā)的影響下，各類零售資產(chǎn)拖欠率及累計違約率均于下半年出現(xiàn)不同程度的攀升；早償率出現(xiàn)分化，其中RMBS早償率先降后升，Auto ABS早償率波動較大，消費類ABS早償率上升明顯，仍需持續(xù)關(guān)注防疫政策優(yōu)化調(diào)整后各類基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用表現(xiàn)；
創(chuàng)新方面，隨著碳中和進程的不斷深入，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，2022年共有8單綠色車貸ABS產(chǎn)品發(fā)行，規(guī)模累計237.40億元，發(fā)行規(guī)模為上年的7.80倍；
政策方面，2022年，監(jiān)管機構(gòu)出臺一系列政策和法規(guī)，完善資產(chǎn)證券化市場，推動市場健康發(fā)展。一方面，積極推動基礎(chǔ)設施REITs項目發(fā)行上市以及金融機構(gòu)通過發(fā)行資產(chǎn)證券化盤活小微企業(yè)貸款等存款資產(chǎn)；另一方面，繼續(xù)推動不良貸款轉(zhuǎn)讓試點擴圍，助力化解金融機構(gòu)不良率；同時，鼓勵綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進一步發(fā)行。
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