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一、AIGC的一小步，AI的一大步
　　ChatGPT持續(xù)創(chuàng)造歷史記錄，上線僅5天，ChatGPT已經(jīng)擁有超過(guò)100萬(wàn)用戶，根據(jù)網(wǎng)易消息，它在2023年1月末的月活用戶已經(jīng)突破了1億，成為史上用戶增長(zhǎng)速度最快的消費(fèi)級(jí)應(yīng)用程序。AIGC不僅僅是ChatGPT，還包括AI作圖，AI底層建模，未來(lái)商業(yè)化方向還包括AI生成視頻和動(dòng)畫。AIGC也被認(rèn)為是繼UGC、PGC/UGC之后的新型內(nèi)容生產(chǎn)方式，我們認(rèn)為其具備降本增效，創(chuàng)意激發(fā)、提升內(nèi)容多樣性多重優(yōu)勢(shì)。此外AIGC具備跨時(shí)代的意義，AIGC的出現(xiàn)使AI從感知理解世界到生成創(chuàng)造世界的躍遷。
　　二、拐點(diǎn)之時(shí)，格局之變
　　AIGC前景廣闊，且已經(jīng)有多種落地場(chǎng)景，例如ChatGPT已經(jīng)滿足人類對(duì)話的基本功能且一定程度上代替搜索引擎，此外數(shù)字人也是AIGC的應(yīng)用場(chǎng)景之一。AIGC具有強(qiáng)大的生成能力，可以輻射其他領(lǐng)域，比如醫(yī)療、輔助設(shè)計(jì)等行業(yè)。例如AIGC語(yǔ)音生成可以幫助病人“開(kāi)口說(shuō)話”、助力修復(fù)文物等。同時(shí)，AIGC有望作為3D互聯(lián)網(wǎng)的底座，其中包括3D建模、場(chǎng)景、角色制作等功能。此外，AIGC有望作為生產(chǎn)力推動(dòng)元宇宙的發(fā)展。
　　AIGC產(chǎn)業(yè)化加速形成，模型即服務(wù)的商業(yè)模式(MaaS)正在打開(kāi)。目前，AIGC產(chǎn)業(yè)體系雛形已初步顯現(xiàn)。第一層為基礎(chǔ)層:AIGC模型層，例如OPENAI和Stability等。第二層為中間層:即場(chǎng)景化的模型和應(yīng)用工具例如Novel-AI；第三層為應(yīng)用層，即內(nèi)容生成服務(wù)，OpenAI就是典型的API接口收費(fèi)，我們認(rèn)為其屬于底層模型開(kāi)放性標(biāo)準(zhǔn)化SAAS服務(wù)模式，我國(guó)屬于初期階段，以輔助生成內(nèi)容服務(wù)為主，我們認(rèn)為相關(guān)SAAS市場(chǎng)正在加速打開(kāi)。
　　三、投資建議
　　1)具備自研AI處理器的廠商，受益標(biāo)的為寒武紀(jì)、商湯、海光信息；2)具備AI算法商業(yè)落地的廠商，重點(diǎn)推薦科大訊飛、拓爾思，其他受益標(biāo)的為:漢王科技、海天瑞聲、虹軟科技、云從科技、格靈深瞳；3) AIGC相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備的應(yīng)用廠商，受益標(biāo)的為萬(wàn)興科技、中文在線、閱文集團(tuán)、昆侖萬(wàn)維、視覺(jué)中國(guó)。
　　投資建議
　　重申堅(jiān)定看好云計(jì)算SaaS、能源IT、金融科技、智能駕駛、人工智能等景氣賽道中具備卡位優(yōu)勢(shì)的龍頭公司，積極推薦以下七條投資主線：1、信創(chuàng)：國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫(kù)領(lǐng)軍太極股份，國(guó)產(chǎn)WPS龍頭廠商金山辦公（與中小盤組聯(lián)合覆蓋），國(guó)產(chǎn)服務(wù)器龍頭中科曙光，“中國(guó)芯”海光信息。其他受益標(biāo)的還包括：1)信創(chuàng)軟件：中國(guó)軟件、用友網(wǎng)絡(luò)、星環(huán)科技、海量數(shù)據(jù)、麒麟信安等。2)信創(chuàng)硬件：中國(guó)長(zhǎng)城、龍芯中科、拓維信息、神州數(shù)碼等。2、新能源IT：重點(diǎn)推薦新能源SaaS龍頭國(guó)能日新、配網(wǎng)調(diào)度先頭兵東方電子、能源互聯(lián)網(wǎng)唯一標(biāo)的朗新科技（通信組聯(lián)合覆蓋）。3、金融科技：重點(diǎn)推薦證券IT恒生電子，此外宇信科技、長(zhǎng)亮科技、同花順均迎景氣上行。4、智能駕駛：重點(diǎn)推薦智能座艙龍頭德賽西威（汽車組聯(lián)合覆蓋）、座艙+駕駛OS龍頭中科創(chuàng)達(dá)、此外高精度地圖領(lǐng)軍四維圖新為重點(diǎn)受益標(biāo)的。5、人工智能：重點(diǎn)推薦智能語(yǔ)音龍頭科大訊飛。6、網(wǎng)絡(luò)安全：重點(diǎn)推薦商密+自研芯片三未信安，新興安全雙龍頭奇安信+深信服，安恒信息作為細(xì)分新興安全龍頭也將深度受益，其他受益標(biāo)的包括：?jiǎn)⒚餍浅?、美亞柏科等?、云計(jì)算SaaS：重點(diǎn)推薦企業(yè)級(jí)SaaS龍頭用友網(wǎng)絡(luò)、辦公軟件龍頭金山辦公（與中小盤聯(lián)合覆蓋）、超融合領(lǐng)軍深信服。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、科技創(chuàng)新政策落地不及預(yù)期、中美博弈突發(fā)事件。