>> 中信證券-安防行業(yè)深度追蹤系列第47期(2022年12月)：四季度整體平穩(wěn)，2023年有望維持穩(wěn)健增長-230203
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
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| 2545KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
徐濤,夏胤磊,胡葉倩雯 |
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招投標數(shù)據(jù)：2022年12月，國內(nèi)政府端招標及中標金額分別同比-14%/+4% （注：考慮數(shù)據(jù)可得性，本報告只統(tǒng)計了金額為千萬級別的安防項目；部分超大型項目按照建設(shè)期分攤計算），本月招標端過億項目14個，總金額36.91億元，中標端過億項目20個，總金額65.02億元（去年同期招標端過億項目15個，總金額35.12億元，中標端過億項目17個，總金額46.90億元），主要源于11月開始政府端大項目需求開始集中釋放，需求端回暖。2022Q4整體來看，招標端金額同比+1%，中標端金額同比-3%；2022年下半年來看，招標端金額同比+14%，中標端金額同比+3%，整體仍保持平穩(wěn)增長。2022全年整體來看，招標金額同比+8%，中標金額同比+7%，其中1）公安端好于交通端，2）項目ASP明顯提升（22全年招標/中標項目ASP分別為0.39/0.38億元，而去年同期是0.29/0.28億元），我們認為主要是由于政府對于安防的升級需求帶來投資力度增加，政府端安防需求同比穩(wěn)定提升，看好行業(yè)后續(xù)的有序發(fā)展。2022全年需求，其中3月迎來反彈，4月在局部疫情沖擊下需求承壓，5月局部疫情影響逐步減弱后再次迎來修復(fù)，6~11月需求持續(xù)改善，12月國內(nèi)疫情防控措施“新十條”出臺，短期內(nèi)對于安防項目的招投標有沖擊，但我們預(yù)計2023年有望維持穩(wěn)健增長態(tài)勢。展望2023年：1）國內(nèi)方面：后續(xù)穩(wěn)增長政策有望漸次落地，在此背景下，政府端需求在政策帶動下有望逐步修復(fù)，目前環(huán)境保護、應(yīng)急管理等細分需求正加速落地；商業(yè)端大企業(yè)持續(xù)推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，2023年有望加速；2023年若國內(nèi)經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)增長，則渠道端需求有望維持穩(wěn)健水平；2）海外方面：隨著全球多國疫情防控采取常態(tài)化處理，我們看好海外傳統(tǒng)安防需求復(fù)蘇趨勢。展望未來：在各個行業(yè)的數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型成為未來10年黃金賽道的大趨勢下，我們看好安防龍頭廠商進軍新賽道不斷打開更大成長空間，堅定看好安防龍頭廠商未來的成長趨勢及空間。
海內(nèi)外動態(tài)：1）國內(nèi)方面：兩部門出臺《“十四五”城鎮(zhèn)化與城市發(fā)展科技創(chuàng)新專項規(guī)劃》，提高城市運行智慧化水平，其中視頻監(jiān)控、智能安防等技術(shù)對智慧城市的布局具有重要意義，我們預(yù)計未來科學(xué)化、智慧化城市建設(shè)將有效提高對于智能安防的需求。2）海外方面：回顧2022年，因為疫情影響的緩解，全球安防市場開始回歸正常軌道；展望2023年，我們預(yù)計全球安防行業(yè)的增長將回到疫情前的狀態(tài)，但是未來各經(jīng)濟體也面臨能源價格上漲、供應(yīng)鏈中斷、通脹壓力和消費能力下降等風(fēng)險帶來的不確定性。
產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)：總結(jié)2022年，國家各機關(guān)陸續(xù)出臺多項智慧城市建設(shè)相關(guān)政策，明確了智慧城市作為我國城鎮(zhèn)化發(fā)展和實現(xiàn)城市可持續(xù)化發(fā)展方案的戰(zhàn)略地位，各地計劃投資規(guī)模超萬億元；螢石網(wǎng)絡(luò)上市，定位智能家居服務(wù)商及物聯(lián)網(wǎng)平臺提供商；Frost&Sullivan（轉(zhuǎn)引自中商產(chǎn)業(yè)研究院）：預(yù)計2023年全球安防視頻監(jiān)控設(shè)備市場規(guī)模將達250億美元；A&S安防行業(yè)全球排名更新：19家中國企業(yè)入圍50強。
風(fēng)險因素：數(shù)字化進展低于預(yù)期；局部疫情反復(fù)超預(yù)期；政府端投資承壓；經(jīng)濟景氣度承壓；海外競爭加??；匯率波動風(fēng)險。
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