久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

推薦邏輯：1）公司2012-2021年注塑機(jī)營收復(fù)合增速19%，顯著高于行業(yè)3-5%增長，并且毛利率在30%以上，高于行業(yè)平均水平。公司注塑機(jī)市占率國內(nèi)第二，由2016年4%提升至2020年8%，未來有望進(jìn)一步提升。2）公司順應(yīng)一體化壓鑄大趨勢，2022年發(fā)布LEAP系列大型壓鑄機(jī)，對(duì)標(biāo)國外高端產(chǎn)品。其中9000T壓鑄機(jī)與一汽鑄造戰(zhàn)略合作簽約，7000T壓鑄機(jī)相繼獲得客戶訂單合計(jì)9-10臺(tái)，壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)公司業(yè)績彈性。3）2022年注塑機(jī)與傳統(tǒng)壓鑄機(jī)行業(yè)下游需求處在底部，在財(cái)稅政策支持制造業(yè)發(fā)展和設(shè)備更新改造、工業(yè)企業(yè)補(bǔ)庫存即將開始的背景下，預(yù)計(jì)2023年注塑機(jī)、壓鑄機(jī)行業(yè)復(fù)蘇，公司確定性受益。
　　注塑機(jī)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，公司市占率有望進(jìn)一步提升。注塑機(jī)行業(yè)增長平穩(wěn)，近十年行業(yè)增速在3-5%；目前全球注塑機(jī)市場規(guī)模在600-700億元，我國注塑機(jī)市場規(guī)模在300-350億元。公司2012-2021年注塑機(jī)營收CAGR=19%，顯著高于行業(yè)增長。我國注塑機(jī)行業(yè)市場呈現(xiàn)海天一家獨(dú)大，其余格局較為分散的特點(diǎn)，公司注塑機(jī)市占率國內(nèi)第二，由2016年4%提升至2020年8%。公司產(chǎn)品布局完善，二板機(jī)、全電動(dòng)注塑機(jī)發(fā)展勢頭較好，毛利率在30%以上，高于行業(yè)平均水平。
　　順應(yīng)一體化壓鑄大趨勢，大型壓鑄機(jī)取得新突破。一體化壓鑄具備降低汽車車身重量與生產(chǎn)成本、提升續(xù)航里程、提高生產(chǎn)效率等優(yōu)勢，造車新勢力與傳統(tǒng)車企紛紛布局一體化壓鑄。公司大型壓鑄機(jī)2022年完成首發(fā)，融合了全新LEAP系列的壓射系統(tǒng)、控制系統(tǒng)等先進(jìn)技術(shù)，性能更卓越，應(yīng)用范圍更廣泛，其中9000T壓鑄機(jī)與一汽鑄造戰(zhàn)略合作簽約，具備標(biāo)桿性意義，7000T壓鑄機(jī)相繼獲得客戶訂單合計(jì)9-10臺(tái)。公司重型壓鑄機(jī)生產(chǎn)車間已建成投產(chǎn)，最大產(chǎn)能為年產(chǎn)90-100臺(tái)，大型壓鑄機(jī)將成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。
　　2023年注塑機(jī)、壓鑄機(jī)將迎來行業(yè)復(fù)蘇，公司確定性受益。注塑機(jī)和壓鑄機(jī)的下游包括汽車、家電、3C、包裝等，2022年注塑機(jī)和傳統(tǒng)壓鑄機(jī)行業(yè)下游需求較弱。在財(cái)稅政策支持制造業(yè)發(fā)展和設(shè)備更新改造、工業(yè)企業(yè)補(bǔ)庫存即將開始的背景下，預(yù)計(jì)2023年注塑機(jī)、壓鑄機(jī)行業(yè)復(fù)蘇，公司確定性受益。
　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計(jì)公司2022-2024年的歸母凈利潤分別為4.25、6.12、8.02億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.91、1.31、1.71元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為24、17、13倍。給予公司2023年25X目標(biāo)PE，目標(biāo)價(jià)32.75元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)；下游汽車、3C等行業(yè)周期性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；一體化壓鑄產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期