>> 平安證券-策略周報：科技創(chuàng)新與政策提速加碼成長行情-230205
| 上傳日期： |
2023/2/5 |
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| 775KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
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作者： |
魏偉,張亞婕,郝思婧 |
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平安觀點：
上周A股市場窄幅震蕩，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.04%和0.23%。結(jié)構(gòu)性來看，汽車、計算機和國防軍工領(lǐng)漲，漲幅分別為5.8%、4.9%和4.1%；消費者服務(wù)、銀行和非銀金融表現(xiàn)較弱，分別下跌4.2%、2.6%和2.4%。
當前宏觀層面仍然偏積極，國內(nèi)國企改革進一步提速，海外美聯(lián)儲加息如期放緩。國內(nèi)方面，近日國企改革的相關(guān)表態(tài)頻繁，劉鶴副總理在全國國有企業(yè)改革三年行動總結(jié)會議中強調(diào)繼續(xù)謀劃和推動國企改革；2月1日，新華社信息稱國資央企將積極推動裝備制造、礦產(chǎn)資源、煤電等領(lǐng)域資源整合；2月2日，證監(jiān)會召開2023年系統(tǒng)工作會議，指出“逐步完善適應(yīng)不同類型企業(yè)的估值定價邏輯和具有中國特色的估值體系”，市場對國企估值重塑的預(yù)期升溫。海外方面，2月FOMC會議如期放緩加息至25bp，會后市場對于美聯(lián)儲鴿派預(yù)期進一步強化。
產(chǎn)業(yè)層面，人工智能等概念預(yù)期升溫，新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型有望加速。上周人工智能概念領(lǐng)漲，ChatGPT概念擴散，AIGC、虛擬人、軟件、操作系統(tǒng)等數(shù)字相關(guān)板塊均有表現(xiàn)。ChatGPT的推出是人工智能領(lǐng)域發(fā)展的里程碑，當前各大公司對該領(lǐng)域的關(guān)注度進一步提升，微軟宣布追加投資OpenAI并加速旗下產(chǎn)品和OpenAI相關(guān)技術(shù)的融合，谷歌正在測試新的人工智能聊天產(chǎn)品，百度將于3月推出類似于ChatGPT的AI聊天機器人服務(wù)。短期來看人工智能概念有望在新熱點的帶動下維持高景氣，往后需要跟蹤新技術(shù)的落地應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的盈利兌現(xiàn)情況。人工智能領(lǐng)域的新進展也顯示出全球產(chǎn)業(yè)正處于一個加速轉(zhuǎn)型的階段，隨著ChatGPT的誕生，以及2023年蘋果將發(fā)布MR，人工智能、元宇宙等新技術(shù)的應(yīng)用與推廣，將為整個經(jīng)濟生態(tài)帶來變革，資本市場也將因此醞釀出眾多嶄新的投資機會。
市場層面，全面注冊制落地助推國企改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，A股年報盈利預(yù)告披露結(jié)束，建議關(guān)注景氣度維持高位且盈利有望超預(yù)期的板塊與個股。上周全面注冊制改革落地引發(fā)市場關(guān)注，本次全面注冊制在“加快構(gòu)建新發(fā)展格局”的環(huán)境下落地，目的在于加大資本市場對于實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的融資支持，最終的落地效果仍會向新興產(chǎn)業(yè)傾斜，我們認為全面注冊制對于資本市場主要有三點影響：一是有助于資本市場長期健康發(fā)展，更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)會脫穎而出；二是成長板塊與國企改革的價值機遇在加大，主要集中于涉及安全與發(fā)展的新興制造行業(yè)；三是券商直接受益于全面注冊制，頭部券商有望率先迎來相關(guān)投資機遇。盈利方面，1月末A股年報業(yè)績預(yù)告披露結(jié)束，從可比口徑來看，汽車、電力設(shè)備、有色金屬、煤炭等行業(yè)業(yè)績增速靠前。
綜合當前的市場環(huán)境來看，我們對市場整體維持樂觀，結(jié)構(gòu)性方面建議關(guān)注國企改革主線以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型相關(guān)的新興制造業(yè)，具體包括計算機、電子、汽車及汽車零部件、電力設(shè)備、機械、軍工等。
風險提示：1）宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期；2）貨幣政策超預(yù)期收緊；3）海外資本市場波動加大。
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