久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

行情回顧：2023年1月30日-2月3日，中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)指數(shù)整體下跌4.17%，漲跌幅在所有中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)中居末位，跑輸同期滬深300指數(shù)約3.22個(gè)百分點(diǎn)。中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)細(xì)分板塊中，綜合服務(wù)、旅游休閑、酒店餐飲、教育板塊漲跌幅分別為1.38%、-6.89%、-2.63%、4.36%。行業(yè)取得正收益的上市公司有22家，漲幅前五分別是ST文化、傳智教育、行動(dòng)教育、科德教育、學(xué)大教育，分別上升39.88%、20.81%、15.77%、14.79%、13.70%。取得負(fù)收益的有29家，其中跌幅前五的上市公司分別是西安飲食、同慶樓、中青旅、中國(guó)中免、凱撒旅業(yè)，漲跌幅分別為-6.70%、-7.41%、-7.47%、-8.48%、-8.88%。截至2023年2月3日，中信消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)整體PE（TTM，整體法）約65.89倍，環(huán)比大幅回落，高于行業(yè)2016年以來(lái)的平均估值48.61倍。旅游休閑、酒店餐飲、教育、綜合服務(wù)板塊PE（TTM）分別為76.84倍、213.41倍、28.94倍、32.68倍。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)：（1）截至2023年2月4日（春運(yùn)第29天），全國(guó)單日客運(yùn)航班量達(dá)12221架次，2019年同期為13089架次，航班量接近恢復(fù)至2019年水平。全國(guó)民航單日發(fā)送旅客數(shù)達(dá)139萬(wàn)人次，2019年同期為180.16萬(wàn)人次。
　　行業(yè)重點(diǎn)新聞：（1）2月6日零時(shí)起，全面恢復(fù)內(nèi)地與港澳人員往來(lái)，取消經(jīng)粵港陸路口岸出入境預(yù)約通關(guān)安排，不設(shè)通關(guān)人員限額。（2）2月6日起，恢復(fù)旅行社及在線(xiàn)旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)內(nèi)地與香港、澳門(mén)入出境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)。（3）春節(jié)期間，全國(guó)出入境人員超287萬(wàn)人次，較去年春節(jié)同期增長(zhǎng)120.5%。
　　行業(yè)觀點(diǎn)：維持對(duì)行業(yè)“超配”的投資評(píng)級(jí)。當(dāng)前旅游復(fù)蘇仍受散點(diǎn)疫情影響，參照歐美及全球平均情況，預(yù)計(jì)在半年內(nèi)旅游需求將持續(xù)釋放，旅游復(fù)蘇仍將持續(xù)，2023年暑期旅游出行鏈表現(xiàn)仍可期。出境游：2月6日起試點(diǎn)恢復(fù)全國(guó)旅行社及在線(xiàn)旅游企業(yè)經(jīng)營(yíng)中國(guó)公民赴20國(guó)家出境團(tuán)隊(duì)旅游和“機(jī)票+酒店”業(yè)務(wù)，考慮到疫情三年出境游停滯，大量導(dǎo)游、地接轉(zhuǎn)行，預(yù)計(jì)出境游產(chǎn)品整合上架仍需時(shí)間，出境游或逐步復(fù)蘇，建議關(guān)注OTA及出境游平臺(tái)眾信旅游（002707）、ST凱撒（000796）等景區(qū)：2023年春節(jié)假期受疫情影響游客數(shù)未能盡數(shù)恢復(fù)至疫情前水平，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存在，熱門(mén)景區(qū)火熱程度不改。預(yù)計(jì)春節(jié)假期結(jié)束后全國(guó)將基本完成首輪疫情達(dá)峰，后續(xù)旅游需求仍有釋放空間，高業(yè)績(jī)彈性的人工景區(qū)有望率先受益，建議關(guān)注業(yè)績(jī)彈性較大的景區(qū)個(gè)股天目湖（603136）、各地項(xiàng)目有望恢復(fù)營(yíng)業(yè)的宋城演藝（300144），受益于旅游復(fù)蘇的云南旅游（002059）等。免稅：中免業(yè)績(jī)利空出盡，長(zhǎng)期來(lái)看景氣拐點(diǎn)已至，推薦免稅龍頭中國(guó)中免（601888）、王府井（600859）、海汽集團(tuán)（603069）。酒店：差旅及出行需求將全面復(fù)蘇，各大OTA平臺(tái)春節(jié)黃金周住宿訂單均接近2019年水平，酒店RevPAR反彈可期，建議關(guān)注受益于供給出清與客流修復(fù)需求改善的酒店龍頭錦江酒（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）。餐飲：餐飲需求受益于春節(jié)假期與乙類(lèi)乙管實(shí)現(xiàn)井噴式復(fù)蘇，但春節(jié)與疫情高峰導(dǎo)致供給嚴(yán)重不足，阻礙需求釋放，短期來(lái)看餐飲復(fù)蘇仍可期，推薦具有餐飲宴會(huì)+預(yù)制菜成長(zhǎng)屬性的同慶樓（605108）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)導(dǎo)致居民收入水平下降，從而降低旅游消費(fèi)意愿及能力；（2）行業(yè)政策放松及幫扶不及預(yù)期，可能對(duì)板塊估值造成較大影響；（3）行業(yè)受疫情影響較大，若疫情反復(fù)則可能導(dǎo)致業(yè)績(jī)承壓；（4）新冠藥物研發(fā)與效果不及預(yù)期