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策略摘要
　　海外方面，近日美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)到4.50%至4.75%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年3月開啟本輪加息周期以來(lái)連續(xù)第八次加息，累計(jì)加息幅度為450個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)前歐洲地緣政治帶來(lái)的能源風(fēng)險(xiǎn)仍在延續(xù)，俄烏局勢(shì)由于北約介入進(jìn)一步緊張，繼續(xù)惡化的地緣政治或?qū)?duì)俄羅斯乃至歐洲的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增添阻力。但LME鋅庫(kù)存始終處于歷史低位，并在持續(xù)下降，海外供應(yīng)短缺問(wèn)題對(duì)鋅價(jià)下方仍有支撐。
　　國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)端鋅礦供應(yīng)充足，鋅礦加工費(fèi)均處于階段高位，國(guó)內(nèi)冶煉廠利潤(rùn)尚好，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量將維持高位，但需關(guān)注云南等地水電情況。需求方面，國(guó)內(nèi)管控開放力度不斷加大，且政府出臺(tái)多項(xiàng)房產(chǎn)等政策提振經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)未來(lái)經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好。但受春節(jié)假期影響，當(dāng)前下游企業(yè)開工仍偏低，疊加國(guó)內(nèi)利好政策傳遞至下游仍需一定時(shí)間，需關(guān)注下游入場(chǎng)后市場(chǎng)供需面的博弈情況。
　　綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)2月滬鋅大致運(yùn)行區(qū)間為23500-25000元/噸，建議沿23500元/噸一線謹(jǐn)慎做多，后續(xù)國(guó)內(nèi)外政策變動(dòng)和相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變動(dòng)仍將作為未來(lái)主導(dǎo)鋅價(jià)的因素之一，需關(guān)注市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期變動(dòng)對(duì)鋅價(jià)的影響。