>> 中原證券-貴金屬行業(yè)點評報告：美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠超預(yù)期，短期波動不改變黃金板塊中長期配置價值-230206
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 1084KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
劉智 |
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投資要點：
美國新增非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)量遠超預(yù)期，黃金白銀價格大幅下跌。美國1月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增51.7萬人，創(chuàng)去年7月來最大增幅，預(yù)期增18.5萬人，前值自增22.3萬人修正至增26萬人；失業(yè)率為3.4%，觸及53年低點，預(yù)期3.6%，前值3.5%；平均每小時工資同比升4.4%，預(yù)期升4.3%，前值升4.6%；環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.3%，前值自升0.3%修正至升0.4%；就業(yè)參與率為62.4%，預(yù)期62.3%，前值62.3%。美國1月超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與失業(yè)率引發(fā)了市場對于美聯(lián)儲緊縮政策增強或延緩的擔(dān)憂，美元指數(shù)跳漲，貴金屬價格重挫，截至當(dāng)日收盤，COMEX黃金和白銀分別下跌2.75%和5.17%，SHFE黃金和白銀分別下跌1.94%和4.19%。
短期波動不改變黃金板塊中長期配置價值。2022年全球央行購金數(shù)量大幅增加。根據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，2022年全球央行對黃金總需求為1136噸（2021年為450.1噸），為1950年有記錄以來的第二高年需求水平，為1967年以來的最高購買水平，也是全球央行連續(xù)十三年凈購買；地緣政治不確定性和高通脹被強調(diào)為持有黃金的主要原因。2022年世界黃金總需求相較近幾年增長明顯。2022年世界黃金總需求為4637.2噸，同比增長61.40%，其中，珠寶制造、金條和金幣、科技工業(yè)、央行及官方機構(gòu)購金對黃金需求分別為1135.7噸、1106.8噸、308.5噸和2086.2噸，分別同比增長38.12%、26.28%、29.27%和173.14%。管理基金COMEX黃金期貨和期權(quán)多頭持倉連續(xù)八周增長，上海期貨交易所黃金期貨持倉數(shù)量自去年年底以來大幅增長。
受近期美國國債收益率跳升、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期、美國PMI小幅抬升等因素影響，黃金價格有所回落，但隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩、美國經(jīng)濟弱衰退預(yù)期增強，黃金價格有望高位震蕩上行。2023年1月3日-2月3日期間，COMEX黃金期貨價格從1837.20最高上漲至1975.2美元/盎司，漲幅達7.51%；受近期美國國債收益率跳升、美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期、美國PMI小幅抬升等因素影響，黃金價格有所回落，截至2023年2月3日，COMEX黃金期貨價格為1877.7美元/盎司，年初以來漲幅為2.6%。建議繼續(xù)關(guān)注黃金板塊的投資機會。
風(fēng)險提示：（1）美聯(lián)儲加息超預(yù)期；（2）美國通脹數(shù)據(jù)下降不及預(yù)期；（3）國際局勢復(fù)雜多變。
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