>> 長江證券-實體經(jīng)濟洞察2023年第3期：務(wù)工積極性高于2019年-230203
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 2813KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
于博 |
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每周洞見：務(wù)工積極性高于2019年
核心觀點：
開工能否延續(xù)復(fù)蘇，成為關(guān)注焦點。春節(jié)消費復(fù)蘇略超市場預(yù)期，凸顯經(jīng)濟內(nèi)生韌性。春節(jié)后，市場關(guān)注點重新轉(zhuǎn)向開工，尤其是穩(wěn)增長鏈條的復(fù)工情況。
勞動力返崗是開工的必要條件，以百度遷徙衡量勞動力返工較為合意。就建筑鏈開工必要條件而言，天氣、資金、勞動力三大要素缺一不可，在此我們主要關(guān)注勞動力這一要素。如何衡量勞動力返工情況？我們認(rèn)為百度遷徙數(shù)據(jù)是相對合理的指標(biāo)。受疫情后自駕出行增多影響，春運數(shù)據(jù)僅能衡量高速車流量，而忽略國道省道流量，漏損較為嚴(yán)重。相比之下，百度遷徙數(shù)據(jù)對于各類遷徙渠道的覆蓋較為完整，是更為合適的指標(biāo)。
相比2019年，今年節(jié)后勞動力外出務(wù)工更快更多。我們在勞動力輸出大省中選擇了20個外出務(wù)工比例較高的地級市作為樣本。從初一到初十，今年20城遷出總規(guī)模較2019年農(nóng)歷同期增長33.1%，同比增長31.8%，且節(jié)奏快于往年。此外，為剔除APP用戶基數(shù)增長的影響，我們以每年除夕遷出指數(shù)為基準(zhǔn)重新計算遷出規(guī)模。初一到初十，重新計算的20城遷出總規(guī)模指數(shù)較2019年農(nóng)歷同期增長17.4%，表現(xiàn)同樣亮眼。兩種算法相互印證，都指向今年勞動力外出務(wù)工積極性更高。
期待正月十五返工小高潮，勞動力積極務(wù)工有利于夯實3-4月旺季復(fù)蘇。從歷年經(jīng)驗來看，正月十五后還有一波外出務(wù)工小高潮，我們認(rèn)為，屆時勞動力外遷強度將不亞于初一到初十的表現(xiàn)。勞動力供給充足，有利于春季生產(chǎn)更快復(fù)蘇。
風(fēng)險提示
海外深度衰退，挫傷我國外需強度；
新冠病毒超預(yù)期變異，影響國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇進程。
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