>> 興業(yè)證券-海外地產(chǎn)行業(yè)周報：等待銷售有更好表現(xiàn)-230205
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 2473KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋健,孫鐘漣,嚴寧馨 |
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投資要點：
本周內(nèi)房股跟隨大市回調(diào)，行業(yè)跌幅TOP3新城發(fā)展、寶龍地產(chǎn)和碧桂園，跌幅分別達到14.9%、14.0%和13.6%。年內(nèi)股價漲幅TOP3的公司分別為深圳控股、越秀地產(chǎn)和中海宏洋，漲幅分別為17.2%、14.7%和9.7%。
第三方數(shù)據(jù)顯示銷售表現(xiàn)分化：大部分房企1月銷售仍然負增長，表現(xiàn)較好的房企為越秀地產(chǎn)、建發(fā)房產(chǎn)和華發(fā)股份，分別同比分別增長74.8%、28.6%和19.3%。由于有農(nóng)歷新年對1月銷售的擾動，隨著更多需求端改善政策出臺，以及房企加大推盤力度，預計可以看到更好的銷售表現(xiàn)。
行業(yè)格局重塑：過去一年，房地產(chǎn)地產(chǎn)公司在融資、拿地和銷售端的表現(xiàn)分化非常大，股價的表現(xiàn)也出現(xiàn)分化?！坝绣X有地有人”的國企地產(chǎn)融資通暢、融資成本新低、銷售拿地正常進行。在行業(yè)風險逐漸降低，市場銷售恢復正常，他們未來的銷售業(yè)績派息都能保持穩(wěn)健。
投資策略：改善性政策不斷出臺，在內(nèi)部、外部環(huán)境都向好的情況下，行業(yè)信心和基本面將進一步回暖，活下來的優(yōu)質房企估值將進一步提升。我們首選“有錢有地有人”的國央企地產(chǎn)物管，推薦綠城中國、越秀地產(chǎn)、建發(fā)國際、華潤置地、中海物業(yè)、保利物業(yè)，近期股權激勵落地的越秀服務值得關注；短期市場風險偏好度提升，我們更關注自身改善空間更大的優(yōu)質民企，推薦新城發(fā)展、旭輝永升、寶龍商業(yè)、新城悅服務、融創(chuàng)服務。另外推薦代建行業(yè)龍頭公司綠城管理，以及房地產(chǎn)交易服務平臺貝殼。
風險提示：宏觀經(jīng)濟增長放緩、行業(yè)調(diào)控政策放松不及預期、流動性寬松不及預期、商品房銷售不及預期、人民幣貶值
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