>> 建信期貨-銅期貨月報：需求尚未證偽，銅價高位震蕩-230203
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 3673KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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宏觀面，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在路上，2月份中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期將繼續(xù)托底有色金屬價格，而美歐央行越來越接近加息尾期，利率峰值即將到來，隨著美歐經(jīng)濟(jì)放緩，能源價格回落，美歐出現(xiàn)雙峰通脹的可能性小，貨幣政策端對美元的支撐繼續(xù)減弱，預(yù)計2月宏觀中性偏多。銅市主導(dǎo)邏輯是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與美聯(lián)儲政策拐點(diǎn)預(yù)期，國內(nèi)短期面臨高庫存壓力，但隨著中國經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)開門紅，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯正在被驗(yàn)證，且滬銅盤面價差顯示在03合約之后月間價差呈BACK結(jié)構(gòu)，國內(nèi)春季開工旺季預(yù)期難被證偽，疊加節(jié)前出口窗口打開部分煉廠報節(jié)后交倉貨源，預(yù)計高庫存壓力將逐步緩解；而美元趨勢性下跌仍存，預(yù)計二月份銅價震蕩偏強(qiáng)。
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