>> 建信期貨-鋅期貨月報：宏觀預(yù)期向好，鋅價重心上移-230203
| 上傳日期： |
2023/2/6 |
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| 941KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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宏觀面，中國經(jīng)濟復(fù)蘇仍在路上，2月份中國經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期將繼續(xù)托底有色金屬價格，而美歐央行越來越接近加息尾期，利率峰值即將到來，隨著美歐經(jīng)濟放緩，能源價格回落，美歐出現(xiàn)雙峰通脹的可能性小，貨幣政策端對美元的支撐繼續(xù)減弱，預(yù)計2月宏觀中性偏多?；久妫\礦供應(yīng)寬松格局不變，國內(nèi)煉廠開工率處于高位，而歐洲煉廠尚未有復(fù)產(chǎn)消息，鋅錠供應(yīng)內(nèi)松外緊，不過極低滬倫比值刺激國內(nèi)鋅錠出口，將有望補充LME庫存。國內(nèi)消費在經(jīng)過1月低峰后，隨著節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)開啟，終端工程項目在元宵節(jié)后將陸續(xù)開工，前期地產(chǎn)密集利好政策將有望帶動2023年地產(chǎn)復(fù)蘇，專項債加快發(fā)行對基建投資將有明顯提振作用，預(yù)計春季開工旺季預(yù)期有望逐步被驗證，國內(nèi)社庫將在2月下旬開啟去庫進程，海外在歐洲煉廠復(fù)產(chǎn)前預(yù)計將繼續(xù)保持低庫存狀態(tài)，但由于國內(nèi)鋅錠出口補充，預(yù)計倫鋅出現(xiàn)逼倉可能性較小。整體判斷，在宏觀中性偏強，春季開工旺季預(yù)期有望逐步被驗證，預(yù)計鋅價重心上移。
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