>> 國信證券-固定收益專題報告-2022年城投信用風險事件梳理：商票逾期需持續(xù)關注-230207
| 上傳日期： |
2023/2/7 |
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| 356KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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外部評級變化：2022年，負面信用事件發(fā)生最多的地區(qū)是貴州省，主要是由于前兩年償債壓力大、非標違約、財政情況下滑導致的整個區(qū)域內(nèi)的融資環(huán)境惡化，外部環(huán)境的變化也成為了很多評級公司下調(diào)貴州省城投主體、債項等評級的重要原因之一。
除了貴州省整體區(qū)域以外，其他山東、江蘇、廣西、湖北等地的評級負面變化多由于具體事件沖擊對公司的經(jīng)營或者財務狀況造成了負面的影響。
中債隱含評級變化：二級市場對于信用的負面變動更為敏感，相對外部評級的反應更為迅速。2022年中債隱含評級的下調(diào)分布與整體信用負面事件分布較為接近，貴州省也占據(jù)了隱含評級下調(diào)的榜首。
商票預期：2022年商票逾期也引起了市場上投資者的廣泛關注，且票交所披露的持續(xù)逾期承兌主體數(shù)量出現(xiàn)了明顯的增長，12月31日的持續(xù)逾期名單中有4886家承兌人持續(xù)逾期，其中有20家城投主體，除了貴州、山東、廣西和云南以外，逾期的城投主體多點分布，需要投資人持續(xù)關注這些信用主體的償債情況和信用風險變化。
風險提示：財政情況發(fā)生變化，經(jīng)濟修復不及預期。
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