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澳門(mén)1月博彩總收入為115.80億澳門(mén)元，同比增長(zhǎng)82.5%，大幅高于彭博一致預(yù)期的36.5%增幅。1月博彩總收入好于預(yù)期，環(huán)比上升232.6%，相當(dāng)于2019年1月博彩總收入（249.42億澳門(mén)元）的46.4%。這也是自2022年2月以來(lái)，澳門(mén)博彩總收入首次出現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。
　　我們認(rèn)為，兩階段的市場(chǎng)情緒升級(jí)可支持澳門(mén)博彩股價(jià)持續(xù)復(fù)蘇。如果我們的論點(diǎn)是正確的，則盡管12月和1月股價(jià)飆升，澳門(mén)博彩股今年仍有較大的上漲潛力。
　　澳門(mén)博彩業(yè)第一個(gè)目標(biāo)就是業(yè)績(jī)要恢復(fù)到2019年的水平，預(yù)計(jì)2023年下半年或2024年會(huì)實(shí)現(xiàn)。市場(chǎng)情緒升級(jí)第一階段：我們預(yù)計(jì)2023年上半年行業(yè)業(yè)績(jī)總體上將達(dá)到或超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，使得在2023年下半年能達(dá)到第一個(gè)目標(biāo)的確定性更高，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)上漲。一旦實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，將為市場(chǎng)情緒升級(jí)的第二階段奠定基礎(chǔ)；市場(chǎng)將提高預(yù)期，預(yù)計(jì)澳門(mén)博彩業(yè)績(jī)將超過(guò)2019年水平。股價(jià)將追上2019年的股價(jià)高點(diǎn)。
　　催化劑：我們認(rèn)為近期（2023年第一季度）業(yè)績(jī)只需要符合市場(chǎng)預(yù)期就能減少中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)預(yù)期的不確定性。如果近期業(yè)績(jī)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期（我們認(rèn)為可能性不?。?，第二階段可能會(huì)提前開(kāi)啟。隨著中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇變得更加確定，風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷增強(qiáng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)或下調(diào)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期。