>> 南京證券-三人行(605168)業(yè)績大幅增長符合預期，積極拓展汽車行業(yè)客戶-230113
| 上傳日期： |
2023/1/13 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南京證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
許吟倩 |
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此報告為加密報告 |
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事件：1月10日，公司發(fā)布2022年業(yè)績預告，預計公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入55-57億元，同比增長54.02%-59.62%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤7.23-7.40億元，同比增長43.17%-46.54%。預計實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤4.90-5.10億元，同比增長5.91%-10.23%。
四季度業(yè)績大幅增長推動全年業(yè)績高增。預計公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入55-57億元，同比增長54.02%-59.62%；預計實現(xiàn)歸母凈利潤7.23-7.40億元，同比增長43.17%-46.54%。單四季度來看，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入19.31-21.31億元，同比增長35.13%-49.13%，預計實現(xiàn)歸母凈利潤4.21-4.38億元，同比增長72.54%-79.51%。四季度業(yè)績明顯回暖，主要是因為之前季度延期的部分媒體飯點在四季度結(jié)算。2022年，公司圍繞“冬奧會”、“世界杯”等大型體育賽事、節(jié)日專題等，打造沉浸式互動營銷，增進消費者與客戶品牌的情感鏈接，強化品牌形象，客戶通過公司在字節(jié)跳動、騰訊、央視、芒果、新浪微博、愛奇藝等媒體的投放金額大幅提升。
深度挖掘原有客戶增量營銷預算，積極拓展汽車行業(yè)客戶。在客戶拓展方面，公司加大挖掘原有消費品、電信運營商、金融等行業(yè)頭部存量客戶的增量營銷預算力度，此外積極拓展汽車行業(yè)整合營銷業(yè)務發(fā)展，為東風本田、一汽豐田、東風風神、上汽通用等大型汽車主機廠提供全方位整合營銷服務。同時，公司在四季度成功中標營銷預算規(guī)模較大的頭部汽車客戶一汽奧迪、一汽大眾、捷達，保證公司后續(xù)業(yè)績增長。
積極布局探索新賽道，投資業(yè)務持續(xù)貢獻收益。公司通過對優(yōu)質(zhì)標的的專業(yè)分析，開拓產(chǎn)業(yè)投資和科學穩(wěn)健的財務投資業(yè)務，增強公司的資金使用效率和盈利能力，持續(xù)提升公司凈資產(chǎn)收益率水平其中，公司投資的膠原蛋白龍頭企業(yè)巨子生物（02367.HK）在港交所上市；投資的陜西天成航空材料有限公司、華潤怡寶、西安智同航空科技有限公司等業(yè)績增長迅速，為公司帶來穩(wěn)健的投資收益；公司投資的中環(huán)慧科技集團股份有限公司、華龍證券股份有限公司已于2022年完成IPO申報，為公司投資業(yè)務持續(xù)穩(wěn)定獲得投資收益奠定了基礎。
股權激勵彰顯公司信心。2022年5月，公司發(fā)布限制性股票激勵計劃，計劃首次授予51位激勵對象共計37.45萬股，股權激勵價格96.33元/股。同時，公司設置業(yè)績考核目標，2022-2024年公司凈利潤不低于7.3/10.0/13.0億元，同比增長44.6%/37%/30%，彰顯公司對未來業(yè)績的信心。
投資建議：2022年，公司積極拓展汽車行業(yè)頭部客戶，并深度挖掘原有客戶潛在營銷預算，2022年下半年受益于疫情防控放開，經(jīng)濟回暖等因素，下半年業(yè)績增長迅速。伴隨著疫情進一步放開，經(jīng)濟回暖，消費復蘇，公司業(yè)績有望保持快速增長。預計公司2022-2024年營業(yè)收入分別為56.45、74.51、92.65億元；歸母凈利潤分別為7.35、10.28、13.19億元，EPS為7.28、10.18、13.06元，對應PE14.56、10.41、8.12倍，給予“增持”評級。
風險提示：宏觀經(jīng)濟疲軟、行業(yè)政策變化、市場競爭加劇、業(yè)務拓展不及預期。
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