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投資建議：在歐美淺衰退風(fēng)險進(jìn)一步升溫和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)曲折中復(fù)蘇的背景下，我們建議關(guān)注：1）疫情防控政策優(yōu)化后受益板塊。隨著新冠防控政策優(yōu)化，疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊逐漸減弱，線下消費(fèi)場景和消費(fèi)需求有望迎來快速復(fù)蘇，如社會服務(wù)、交通運(yùn)輸和食品飲料等。2）低估值成長板塊。經(jīng)歷過幾輪回調(diào)，估值已出現(xiàn)大幅回落，業(yè)績處于低谷的生物醫(yī)藥和信創(chuàng)在2023年有望回暖。此外，黨的二十大報告用專章對“推進(jìn)國家安全體系和能力現(xiàn)代化”進(jìn)行戰(zhàn)略部署，為新時代國家安全工作指明了前進(jìn)方向。而信創(chuàng)作為國家科技安全建設(shè)的重中之重，或?qū)⒊蔀檎咧攸c(diǎn)扶持對象；3）中概互聯(lián)板塊。海外流動性暫緩以及政策監(jiān)管緩和的互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)板塊；4）“穩(wěn)增長”政策相關(guān)板塊。隨著政策端的不斷加碼，地產(chǎn)龍頭或?qū)⒂瓉硪欢ɡ茫恢圃?、基建總體增速可能較有所放緩，但仍將維持高位。
　　一周熱點(diǎn)聚焦：（1）輔助生殖逐步納入醫(yī)保，市場空間或?qū)⑦M(jìn)一步打開。2月6日，國家醫(yī)保局就關(guān)于建議將不孕不育治療納入免費(fèi)醫(yī)療的提案作出答復(fù)，稱將逐步把適宜的分娩鎮(zhèn)痛和輔助生殖技術(shù)項目納入醫(yī)?；鹬Ц斗秶Ｕw而言，隨著不孕不育率的逐步攀升，三胎政策放開以及輔助生殖等相關(guān)支持政策加碼，輔助生殖的市場空間將進(jìn)一步打開。據(jù)沙利文數(shù)據(jù)預(yù)測，到2025年，我國輔助生殖市場規(guī)模將超過852億元，2023-2027年均復(fù)合增長率將保持14.5%，輔助生殖行業(yè)的滲透率有望進(jìn)一步提升。其中，受益于國產(chǎn)替代邏輯的上游輔助生殖用藥和醫(yī)療器械，以及得益于市場空間打開的下游輔助生殖醫(yī)療機(jī)構(gòu)存在一定機(jī)會。相關(guān)標(biāo)的有：錦欣生殖和貝康醫(yī)療等。（2）公共領(lǐng)域車輛全面電動化試點(diǎn)工作啟動，充換電基建投資機(jī)遇凸顯。2月3日，工信部等八部門發(fā)布了關(guān)于組織開展公共領(lǐng)域車輛全面電動化先行區(qū)試點(diǎn)工作的通知。我們認(rèn)為，充電樁行業(yè)量價齊升邏輯未來可期。一方面，隨著城市商用電車滲透率持續(xù)推升，以及政策加碼，充電樁及相關(guān)運(yùn)營場所設(shè)施建設(shè)需求的也將不斷提高，充電樁建設(shè)規(guī)模也將不斷擴(kuò)容。另一方面，行業(yè)出貨量的顯著提高也或?qū)槠髽I(yè)帶來規(guī)模效應(yīng)，從而推動公司盈利水平進(jìn)一步改善。相關(guān)標(biāo)的有：英可瑞、科士達(dá)和華峰股份等。
　　熱點(diǎn)主題收益表現(xiàn)：1月30日-2月03日熱點(diǎn)主題中，漲幅靠前的為CHATGPT、生物識別、AIGC、鎢礦及WEB3.0等。主要原因是兩會政策預(yù)期開始，人工智能等新的產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉碚叽呋?，相?yīng)板塊受到追捧。跌幅排名前五的分別是建材金股、在線旅游、休閑服務(wù)金股、醫(yī)藥商業(yè)精選和房地產(chǎn)金股等，主要原因是受地產(chǎn)銷售不及預(yù)期及復(fù)蘇強(qiáng)度擔(dān)憂影響，導(dǎo)致相關(guān)主題表現(xiàn)不如人意。
　　上周（01月30日-02月03日），申萬一級行業(yè)中，從漲跌幅看，上周漲幅排名前五依次是計算機(jī)、國防軍工、汽車、傳媒和通信；跌幅前五的分別是銀行、非銀金融、煤炭、公用事業(yè)和房地產(chǎn)；上周累計凈流入排名前五是汽車、農(nóng)林牧漁、國防軍工、鋼鐵和電子；上周累計凈流出排名前五是電力設(shè)備、非銀金融、醫(yī)藥生物、銀行和房地產(chǎn)。
　　風(fēng)險提示：相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。