>> 廣發(fā)證券-牧高笛(603908)公告22年業(yè)績預增公告，Q4品牌業(yè)務預計延續(xù)高增-230120
| 上傳日期： |
2023/1/20 |
大?。?/td>
| 1136KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
糜韓杰 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司公告2022年度業(yè)績預增公告。公司預計2022年度實現(xiàn)歸母凈利潤1.33億元到1.45億元，同比增長69.18%到84.45%。預計2022年實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.33億元到1.40億元，同比增長115.80%到127.16%。其中第四季度單季實現(xiàn)歸母凈利潤272萬元到1472萬元，同比增長-62.06%到105.30%，第四季度單季扣非歸母凈利潤92萬元到792萬元，同比增長148.65%到2040.54%。2022年第四季度，根據(jù)久謙統(tǒng)計，天貓和京東露營野餐類目下牧高笛品牌銷售額同比增長144.19%，因此我們預計公司品牌業(yè)務延續(xù)高增長，但從國內出口繼續(xù)承壓看，我們預計公司外銷業(yè)務有所下滑。
公司2022年業(yè)績逆勢實現(xiàn)高增長。我們認為主要得益于，（1）2022年國內戶外露營行業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，精致露營已成為年輕一代最熱門的休閑生活方式之一。公司作為國內精致露營生活方式的倡導者，抓住行業(yè)機會乘勢向上，終端需求持續(xù)提升。（2）公司自主品牌業(yè)務在產品力、品牌力、渠道力上持續(xù)發(fā)力。
我們看好公司未來業(yè)績有望保持高增長。首先，海外露營設備市場成熟需求穩(wěn)定，公司外銷業(yè)務競爭力強，行業(yè)地位穩(wěn)固，中長期有望保持穩(wěn)健增長。其次，國內露營戶外子行業(yè)受益政策支持、趨勢流行、年輕消費者青睞、營地配套完善、營地教育興起，有望保持較高景氣度，公司品牌業(yè)務具備先發(fā)優(yōu)勢，且不斷發(fā)力，未來有望保持高速增長。
盈利預測與投資建議。預計22-24年EPS分別為2.11元/股、2.57元/股、3.31元/股。采用分部估值法，23年外銷和品牌業(yè)務分別給予15倍、40倍PE，給予公司合理價值80.67元/股，維持“買入”評級。
風險提示。宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化、市場競爭加劇、跨洲跨境游恢復減少周邊游的風險。
|
|
