久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主業(yè)穩(wěn)健夯實(shí)基本盤(pán)，多領(lǐng)域布局AIGC，音樂(lè)相對(duì)領(lǐng)先
　　公司在22年12月發(fā)布AIGC全系列算法與模型，旗下產(chǎn)品包括天工巧繪SkyPaint、天工樂(lè)府SkyMusic、天工妙筆SkyText、天工智碼SkyCode，覆蓋圖像、音樂(lè)、文本、編程等多模態(tài)，其中音樂(lè)領(lǐng)域保持領(lǐng)先，據(jù)互動(dòng)易，公司旗下Opera瀏覽器計(jì)劃接入ChatGPT功能。此外公司主業(yè)穩(wěn)健，夯實(shí)基本盤(pán)，其中StarX降本增效持續(xù)增厚利潤(rùn)；Opera業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)；ArkGame國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備有《圣境之塔》；閑徠互娛筑基現(xiàn)金流。我們維持22-24年歸母凈利預(yù)測(cè)10.42/12.17/13.98億元，分部估值法計(jì)算市值294億元（StarGroup 4.5X 2023PS，Opera 4.5X 2023 PS，游戲業(yè)務(wù)13.0X 2023 PE），對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)24.88元（前值：15.89元），維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　AIGC音樂(lè)行業(yè)領(lǐng)先，與頭部B端客戶(hù)達(dá)成合作，加快商業(yè)化落地
　　據(jù)公司官網(wǎng)，昆侖萬(wàn)維旗下的天工樂(lè)府SkyMusic是國(guó)內(nèi)第一款商用級(jí)作曲AI模型，和弦準(zhǔn)確率達(dá)到92.5%，遠(yuǎn)超目前行業(yè)最佳64.7%，同時(shí)支持中文/英文/法文等31種語(yǔ)種，能夠?qū)崿F(xiàn)從旋律/文案素材生成歌詞，支持全球化曲風(fēng)。目前天工樂(lè)府已經(jīng)在全球180個(gè)音視頻平臺(tái)發(fā)布了20首AIGC歌曲。在企業(yè)端，天工樂(lè)府已經(jīng)與多家頭部客戶(hù)達(dá)成合作，包括音樂(lè)、汽車(chē)、游戲、教育、時(shí)尚、娛樂(lè)等多個(gè)行業(yè)。未來(lái)天工樂(lè)府還有望和旗下的K歌應(yīng)用StarX加強(qiáng)合作，豐富其內(nèi)容曲庫(kù)。
　　圖像/文本/編程AI生成持續(xù)探索
　　除音樂(lè)外，公司在圖像、文本、編程等AIGC領(lǐng)域亦持續(xù)探索。AI圖像方面，天工巧繪SkyPaint采用全球第一款多語(yǔ)言Stable Diffusion分支模型，兼容Stable Diffusion，支持中英雙語(yǔ)輸入實(shí)現(xiàn)文字生成圖像，目前已經(jīng)在微信小程序上線(xiàn)。AI文本方面，天工妙筆SkyText采用開(kāi)源GPT中文預(yù)訓(xùn)練大模型，提供包括續(xù)寫(xiě)、對(duì)話(huà)、中英翻譯、內(nèi)容風(fēng)格生成、推理、詩(shī)詞對(duì)聯(lián)等功能。AI編程方面，天工智碼SkyCode支持python、Java、C、php、go、swift等10余編程語(yǔ)言。
　　StarX降本增效，Opera高增，閑徠筑底現(xiàn)金流，期待《圣境之塔》上線(xiàn)
　　據(jù)公司公告，海外社交平臺(tái)StarX降本增效，有望持續(xù)增厚公司利潤(rùn)；Opera業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，截至22年末Opera GX月活躍用戶(hù)超2,000萬(wàn)；Ark Game的自研游戲《圣境之塔》已經(jīng)在歐美及日韓上線(xiàn)并取得亮眼表現(xiàn)，國(guó)內(nèi)方面已獲版號(hào)，后續(xù)上線(xiàn)有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽浚婚e徠互娛22年受大環(huán)境影響利潤(rùn)雖有下滑，但仍貢獻(xiàn)足量現(xiàn)金流。此外公司在A(yíng)IGC領(lǐng)域加碼布局，長(zhǎng)期成長(zhǎng)可期。我們看好公司的前景，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：版號(hào)發(fā)放不及預(yù)期，游戲表現(xiàn)不及預(yù)期，AIGC發(fā)展不及預(yù)期等。