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 ★ USDA2月報(bào)告影響略偏空
　　USDA2月供需報(bào)告維持22/23年度美棉產(chǎn)量預(yù)估不變，將22/23年度美棉期末庫(kù)存小幅上調(diào)、全球期末庫(kù)存預(yù)估下調(diào)，全球進(jìn)出口貿(mào)易預(yù)估萎縮。報(bào)告對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)中性略偏空影響，ICE棉花3月合約在2月8日下滑0.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)至85.37美分/磅，繼續(xù)維持在區(qū)間震蕩格局中。
　　★行情分析展望
　　USDA2月供需報(bào)告顯示，22/23年度全球正處于產(chǎn)需過(guò)剩的格局中，而美棉期末庫(kù)存和庫(kù)銷比的不斷上修，顯示出美棉供需也在轉(zhuǎn)松，國(guó)際棉花現(xiàn)貨基差預(yù)期偏弱，目前的需求形勢(shì)也還不足以支持市場(chǎng)對(duì)需求復(fù)蘇產(chǎn)生堅(jiān)定的信心。ICE棉花近月合約將受到拖累，給盤面帶來(lái)較多的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。但時(shí)至2月份，22/23年度已過(guò)半，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)向23/24年度，該年度美棉及全球棉花基本面前景轉(zhuǎn)強(qiáng)，ICE棉價(jià)下方空間有限，長(zhǎng)期料震蕩向上，關(guān)注市場(chǎng)對(duì)需求面的信心恢復(fù)情況。
　　國(guó)內(nèi)方面，目前紡企花紗庫(kù)存雙低、補(bǔ)庫(kù)需求猶存，這短期或?qū)γ藁ㄆ诂F(xiàn)貨仍有一定的支撐作用，但盤面對(duì)需求“強(qiáng)預(yù)期”已有較大程度的反映，而后續(xù)新增訂單的持續(xù)性還有待觀察，據(jù)了解，企業(yè)主要以2-3月份訂單為主，年后整體新增訂單平平，大單、長(zhǎng)單仍顯不足。此外本年度疆棉豐產(chǎn)，國(guó)內(nèi)年度供需平衡表難有缺口，這也決定了棉價(jià)上行之路難以順暢。鄭棉短期震蕩風(fēng)險(xiǎn)較大，后市需繼續(xù)關(guān)注需求強(qiáng)預(yù)期的兌現(xiàn)情況；2023年長(zhǎng)線預(yù)計(jì)震蕩向上。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)政策（收拋儲(chǔ)）風(fēng)險(xiǎn)、疫情超預(yù)期發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)等