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湘財(cái)證券-12月財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng):收入端大幅改善,財(cái)政收支壓力有所緩和-230209
上傳日期:
2023/2/10
大?。?/td>
495KB
格式:
pdf 共8頁(yè)
來(lái)源:
湘財(cái)證券
評(píng)級(jí):
--
作者:
何超
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
事件
財(cái)政部1月30日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,2022年12月一般公共預(yù)算收入18185億元,同比61.1%。1-12月全國(guó)一般公共預(yù)算收入203703億元,比上年增長(zhǎng)0.6%。12月一般公共預(yù)算支出33354億元,同比2.95%。1-12月全國(guó)一般公共預(yù)算支出260609億元,比上年增長(zhǎng)6.1%。
收入端大幅改善,稅收收入與非稅收入同比增速均上行
12月一般公共預(yù)算收入同比增速相比11月大幅改善,其中稅收和非稅收入同比均保持較高增速。稅收收入增速上行的主要原因在于一是低基數(shù)支撐,二是年末部分稅收加快入庫(kù)。中央非稅收入對(duì)非稅收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大,其主要受特定國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和專營(yíng)機(jī)構(gòu)上繳利潤(rùn)入庫(kù)、原油價(jià)格上漲帶動(dòng)石油特別收益金專項(xiàng)收入增加等特殊因素拉動(dòng)。
支出增速延續(xù)放緩態(tài)勢(shì),衛(wèi)生健康、社保等民生支出持續(xù)高增
12月財(cái)政支出增速延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)。從財(cái)政分項(xiàng)支出來(lái)看,12月財(cái)政支出有保有壓。12月全國(guó)疫情感染率反彈,為了保障居民健康安全,衛(wèi)生健康支出仍高位運(yùn)行。社保就業(yè)增速相比11月顯著回升,財(cái)政對(duì)民生領(lǐng)域的保障依然有力。教育增速由正轉(zhuǎn)負(fù),基建支出增速延續(xù)低,農(nóng)林水事務(wù)、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)、交通運(yùn)輸和節(jié)能環(huán)保類單月增速不顯著。主要是由于財(cái)政支出內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性調(diào)整以及2021年年底的基建支出發(fā)力引致的高基數(shù)效應(yīng)使得12月基建支出增速較低。
土地出讓收入延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì),政府性基金預(yù)算支出增速進(jìn)一步下行
在當(dāng)前疫情后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)尚未實(shí)現(xiàn)、地產(chǎn)行業(yè)悲觀情緒尚未緩解的背景下,房地產(chǎn)市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲弱,房企拿地意愿較低,仍對(duì)土地出讓收入形成拖累,進(jìn)一步影響地方政府基金收入。支出方面,伴隨專項(xiàng)債結(jié)存額度使用完畢,其對(duì)政府性基金支出的支撐減弱。同時(shí)受土地出讓收入下滑拖累,政府性基金預(yù)算支出增速進(jìn)一步下行。整體來(lái)看,在收入端大幅改善、支出放緩帶動(dòng)下,12月財(cái)政收支不平衡壓力有所緩和。隨著疫情防控政策的優(yōu)化以及疫情快速過(guò)峰,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,用于民生相關(guān)支出的強(qiáng)度或?qū)⑦m當(dāng)下降,轉(zhuǎn)而投向基建等拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的領(lǐng)域。但受限于土地出讓收入難以大幅提升,地方財(cái)政或仍面臨較大約束。
風(fēng)險(xiǎn)提示
疫情蔓延超預(yù)期惡化;政策力度超預(yù)期變化;海外貨幣緊縮超預(yù)期。
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