>> 西部證券-寧波銀行(002142)2022年度業(yè)績快報點(diǎn)評：存貸高速擴(kuò)張，資產(chǎn)質(zhì)量維持標(biāo)桿本色-230210
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
大小： |
357KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
雒雅梅 |
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主要事件寧波銀行發(fā)布2022年業(yè)績快報：全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入578.79億元（YoY+9.67%），歸母凈利潤230.75億元（YoY+18.05%）。
單季歸母凈利潤連續(xù)4個季度兩位數(shù)增長，但Q4拖累較大。2022年實(shí)現(xiàn)營收578.79億元，同比增速回落至9.67%；Q4單季營收130.87億元（YoY-5.82%），對全年?duì)I收拖累較大。全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤230.75億元（YoY+18.05%），Q4單季為58.84億元（YoY+12.31%），但增速放緩。
全年貸款高增20%以上，領(lǐng)先可比同業(yè)。2022年末貸款總額為10,460億元（YoY+21.25%），連續(xù)4個季度維持20%以上高增，主要為信貸節(jié)奏加快、信貸超預(yù)期投放所拉動。一方面，依托寧波地區(qū)發(fā)達(dá)、出口企業(yè)眾多的區(qū)域優(yōu)勢，寧波銀行對公客戶眾多、小微企業(yè)客群基礎(chǔ)強(qiáng)，對公端貸款投放力度將進(jìn)一步加強(qiáng)；另一方面，伴隨疫情因素的擾動減退，以消費(fèi)貸為首的個貸需求有望回暖，驅(qū)動信貸規(guī)模再上臺階。
存款增速連續(xù)4個季度高增，存貸比邊際下行。2022年末存款余額同比增長23.19%至12,971億元，增速連續(xù)4個季度高于19%，處于歷史較高水平，印證了2022年銀行業(yè)普遍的超額存款現(xiàn)象。寧波銀行在當(dāng)?shù)氐膶?、零售客戶黏性較強(qiáng)，盡管貸款增速較高，但由于存款迅速擴(kuò)量，導(dǎo)致存貸比邊際下行約1pct至80.6%。貸款與存量增速的剪刀差為近三年首次轉(zhuǎn)負(fù)，預(yù)計2023年負(fù)債端支撐足，資產(chǎn)擴(kuò)張基礎(chǔ)扎實(shí)。
資產(chǎn)質(zhì)量維持行業(yè)標(biāo)桿，撥備安全墊仍在500%以上。寧波銀行繼續(xù)做實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，2022年末不良率為0.75%，較Q3末下行2BP，我們測算不良貸款余額邊際下降至78.45億元，實(shí)現(xiàn)不良“額率雙降”。撥備覆蓋率較Q3末邊際下行約20pct至505.17%，仍處于較高水平，或與增大不良資產(chǎn)處置力度有關(guān)。再加上較少涉足房地產(chǎn)，增量風(fēng)險可控，資產(chǎn)質(zhì)量仍為行業(yè)標(biāo)桿。
投資建議寧波銀行2022年歸母凈利潤連續(xù)4個季度維持兩位數(shù)增長；全年貸款仍保持20%以上高增，加之超額存款現(xiàn)象突出，疫后復(fù)蘇邏輯下，將支撐信貸穩(wěn)步擴(kuò)增。資產(chǎn)質(zhì)量維持行業(yè)標(biāo)桿低位，我們維持其“買入”評級。
風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險；監(jiān)管政策趨嚴(yán)；經(jīng)濟(jì)增速下行風(fēng)險等。
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