>> 海通證券-農(nóng)業(yè)行業(yè)周報：豬企1月出欄高增，豬價一級預(yù)警拉響-230212
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
大小： |
608KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
李淼,鞏健 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
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本周農(nóng)業(yè)板塊下跌0.7%，水產(chǎn)養(yǎng)殖表現(xiàn)相對最好，生豬養(yǎng)殖表現(xiàn)相對最差。本周農(nóng)業(yè)板塊下跌0.7%，位列申萬一級行業(yè)第24名。子行業(yè)中，水產(chǎn)養(yǎng)殖全周上漲3.9%，是表現(xiàn)最好的子行業(yè)，而生豬養(yǎng)殖板塊表現(xiàn)最差，全周下跌1.6%。其他重要板塊中，動保延續(xù)了上漲的趨勢，但漲幅縮窄，本周上漲1.1%。畜禽飼料、肉雞養(yǎng)殖和種子板塊分別下跌1.5%、1.1%、0.1%。
上市企業(yè)1月生豬出欄量同比大多抬升，環(huán)比大多下降。大部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)已經(jīng)披露1月生豬出欄數(shù)據(jù)。從環(huán)比變化來看，大部分企業(yè)1月出欄量較22年12月環(huán)比有所下降，其中天邦食品、天康生物的降幅在20%左右。金新農(nóng)（+28.1%）和正邦科技（+16.0%）是僅有的兩個環(huán)比增長的公司。從同比增速來看，大部分企業(yè)1月出欄量同比抬升，其中唐人神、天康生物的抬升幅度在20%以上，而正邦科技和金新農(nóng)降幅相對較大，分別為41%和29%。
銷售均價和銷售收入環(huán)比大幅下降。從生豬銷售價格來看，生豬養(yǎng)殖公司1月生豬銷售均價大多在13-15元/公斤之間，較12月環(huán)比降幅都在20%以上，但仍然高于22年1月份的價格水平。量價兩種因素綜合之下，1月養(yǎng)殖企業(yè)的生豬銷售收入環(huán)比均有所下降，且降幅大多在20%以上；同比增速方面，正邦科技、金新農(nóng)、天邦食品同比下降，其他企業(yè)基本都同比抬升。
豬價進(jìn)入一級預(yù)警，短期或仍以底部震蕩為主。2月6日發(fā)改委宣布全國平均豬糧比價為4.96∶1，低于5∶1，豬價跌入一級預(yù)警區(qū)間，政府部門也將啟動中央凍豬肉儲備收儲工作。收儲無疑將提振市場信心，但我們認(rèn)為相比于消費(fèi)量而言收儲的量將相對偏小，對豬價走勢的影響也偏弱，豬價短期或仍然面臨一定壓力。生豬養(yǎng)殖方面仍然建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢的龍頭，包括牧原股份、溫氏股份。
生物股份非公開發(fā)行預(yù)案公布，繼續(xù)看好動保板塊。本周生物股份公布了非公開發(fā)行股票預(yù)案，計劃向生物控股、張翀宇、張競發(fā)行股票7238萬股-9650萬股，發(fā)行價格為8.29元/股，募集資金不超過8億元。本次發(fā)行完成后，張翀宇、張競父女將成為公司實控人。對于動保板塊，一方面，我們預(yù)計今年全年生豬出欄量將同比上升，動保疫苗需求也將擴(kuò)張。另外一方面，國內(nèi)非洲豬瘟疫苗研發(fā)工作持續(xù)推進(jìn)。建議關(guān)注生物股份、中牧股份、科前生物、普萊柯。
投資建議：1、動保板塊。豬價承壓但產(chǎn)能高位，利好動保需求擴(kuò)張，非瘟疫苗將貢獻(xiàn)彈性，建議關(guān)注生物股份、中牧股份、科前生物、普萊柯。2、種子板塊。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或?qū)⒃诮衲暧瓉碇匾M(jìn)展，關(guān)注擁有技術(shù)優(yōu)勢的隆平高科、大北農(nóng)。3、生豬養(yǎng)殖。具有養(yǎng)殖成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，關(guān)注牧原股份、溫氏股份。4、白羽肉雞。全年供給偏緊，產(chǎn)業(yè)鏈價格或?qū)⑻幱诟呶?，建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份。
風(fēng)險提示。需求大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病。
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