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事件：
　　公司發(fā)布2023年1月產(chǎn)銷快報(bào)：1月汽車生產(chǎn)12.8萬輛，同比-41.3%，汽車銷售14.7萬輛，同比-38.1%。
　　投資要點(diǎn)：
　　1月銷量回落，與行業(yè)平均水平相符。受元旦及春節(jié)假期影響，1月公司銷售汽車14.7萬輛，同環(huán)比分別-38.1%/-28.7%，與汽車行業(yè)1月整體銷量水平相符（乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，1月乘用車市場(chǎng)批發(fā)銷售144.9萬輛，同環(huán)比分別-32.9%/-34.8%）。其中新能源汽車銷售1.1萬輛，同比-42.9%，節(jié)能汽車表現(xiàn)穩(wěn)健，銷售3.5萬輛，同比-8.5%。
　　自主品牌表現(xiàn)不一，埃安短期承壓。公司自主品牌傳祺銷量2.3萬輛，同環(huán)比分別-36.3%/-38.7%，傳祺加快混動(dòng)布局，預(yù)計(jì)23年將推出M8 PHEV版本，進(jìn)一步提升公司在混動(dòng)市場(chǎng)的占有率。廣汽埃安1月銷量0.8萬輛，同環(huán)比分別-48.8%/-72.7%。23年昊鉑品牌有望推出純電超跑HYPERSSR、Hyper GT、大五座SUV及MPV等四款產(chǎn)品，新產(chǎn)品投放將完善產(chǎn)品矩陣，也為埃安品牌向上提供有力支撐。
　　廣豐銷量表現(xiàn)穩(wěn)定，多款車型持續(xù)熱銷。1月廣汽本田銷量3.8萬輛，同環(huán)比分別-51.4%/-34.7%；廣汽豐田銷量7.6萬輛，同環(huán)比分別-24.4%/+1.76%。兩田多款車型持續(xù)熱銷，其中四款車型1月銷量破萬，廣豐凱美瑞系列/雷凌系列/威蘭達(dá)系列分別達(dá)到1.5/1.3/1.1萬輛，廣本雅閣系列銷量達(dá)到1.3萬輛。23年廣豐預(yù)計(jì)推出bZ品牌純電新車型以及第二代MIRAI氫燃料電池轎車，廣本有望推出全新一代皓影e:PHEV、全新雅閣e:PHEV等車型，持續(xù)豐富電動(dòng)化產(chǎn)品線，全方位提升合資品牌銷量。
　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：公司電動(dòng)化轉(zhuǎn)型提速，純電動(dòng)混動(dòng)同步發(fā)力，銷量有望進(jìn)一步提升。預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為1038/1235/1463億元；歸母凈利潤(rùn)分別為101/117/142億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.96/1.11/1.35元。維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新車型銷量不及預(yù)期；原材料價(jià)格進(jìn)一步上漲；芯片原材料短缺導(dǎo)致產(chǎn)能不足。