>> 國泰君安-A股市場運行周報第65期：“春困”將要結(jié)束，短線倉有望獲得上車機會-230211
| 上傳日期： |
2023/2/12 |
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| 3837KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池,張雪杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周（2023-02-06至2023-02-10）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場震蕩整理，多數(shù)指數(shù)收跌。其中，中證1000上漲0.73%；創(chuàng)業(yè)板指、上證50、科創(chuàng)50、滬深300、深證成指、中證500、上證指數(shù)分別下跌-1.35%、-1.01%、-0.90%、-0.85%、-0.64%、-0.15%、-0.08%。（2）板塊觀察：行業(yè)表現(xiàn)分化較小，光模塊概念火熱。本周各行業(yè)表現(xiàn)整體分化較小，傳媒、電力及公用事業(yè)和通信行業(yè)表現(xiàn)最佳，分別上漲2.47%、2.17%和2.11%；從細分板塊來看，新興金融服務(wù)與酒店和餐飲板塊分別上漲11.82%與8.05%；光模塊概念本周表現(xiàn)亮眼，漲幅達到14.58%。（3）市場情緒：成交額保持穩(wěn)定，股指期貨升水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.87萬億元，總體保持穩(wěn)定。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為1.29點（升水率0.03%）、4.88點（升水率0.18%）和3.15點（升水率0.05%）。（4）資金流向：兩融余額略有上升，北向周內(nèi)小幅流入。本周兩融余額較上一周略有上升，最新余額數(shù)據(jù)（02月09日周四）為1.57萬億元。本周北向資金凈買入29億元：食品飲料、非銀、計算機、電力公用事業(yè)、電子分別凈流入23.04、17.75、15.86、11.82、9.8億元。（5）量化“黑科技”模型：各指數(shù)估值基本仍處于中樞以下。市場下跌能量維持低位。
本周行情歸因：（1）1月信貸社融全面走強，M2同比增速創(chuàng)6年新高。（2）美國政府考慮切斷華為與所有美國供應(yīng)商的聯(lián)系，中美高科技產(chǎn)業(yè)競爭加劇。（3）美國1月就業(yè)數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲多位官員表示需要繼續(xù)加息以抗擊通脹。
下周行情展望：本周市場震蕩整理，延續(xù)上一周調(diào)整趨勢，前期“春季躁動”之后出現(xiàn)了明顯的“春困”局面。對于本周四的市場曾出現(xiàn)的普漲，我們認為市場是在交易即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，考慮到短期情緒有過度溢出的嫌疑，我們傾向于認為本輪調(diào)整還未結(jié)束。展望后市，參考上一次同級別調(diào)整的時間，我們認為本輪調(diào)整或?qū)⒊掷m(xù)到至少下周，屆時市場有望在調(diào)整完成后獲得短線上車的機會。配置方面，建議前期完成“集結(jié)號”和“逢低配置”之后的中線倉位繼續(xù)持倉待漲；而對于前期倉位不足的投資者，則可以考慮在接下來的調(diào)整中逢低配置。風格方面，“小強大弱”的局面或許有所改變，短線上市場風格有望朝均衡方向轉(zhuǎn)換。
風險提示：俄烏局勢發(fā)展超預(yù)期；宏觀政策趨松不及預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風險。
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