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金價分析框架
　　美元指數(shù)與實際利率是黃金中長期定價的兩個核心變量。美元指數(shù)通過黃金的商品屬性和貨幣屬性影響黃金價格，而實際利率則一方面通過美元強弱間接影響金價，另一方面，從黃金的金融屬性出發(fā)，安全資產(chǎn)(國債、黃金等)之間存在一定的替代關(guān)系，實際利率走強，則國債未來的預期收益率走強，國債相對黃金吸引力上升，反之，則黃金相對國債吸引力更強。
　　開采的平均成本決定了黃金價格底部。從黃金的商品屬性來看，其價格不可避免受到供需關(guān)系的影響，其中，央行購金量對黃金供需關(guān)系影響最甚。同時，其價格底部又由黃金開采的平均成本決定。
　　短期看，影響金價的因素較多，主要為短期避險性質(zhì)。包括經(jīng)濟數(shù)據(jù)沖擊、流動性因素、國際地緣政治事件等等，對金價影響的特點是:脈沖型，持續(xù)時間短。