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行情回顧：截至2月10日，主力合約Si2308收盤價(jià)為17955元/噸，周環(huán)比上漲210元/噸（+1.2%），月環(huán)比上漲480元/噸（+2.7%）。本周盤面整體有所反彈，主要為節(jié)后下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)，有機(jī)硅、多晶硅市場(chǎng)漲勢(shì)明顯，市場(chǎng)對(duì)工業(yè)硅需求回暖信心較足。
　　邏輯觀點(diǎn)：第一，受硅價(jià)持續(xù)下行影響，西南地區(qū)成本支撐逐漸顯現(xiàn)，短期繼續(xù)下行空間有限?，F(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)行情已經(jīng)持續(xù)近3個(gè)月時(shí)間，疊加西南地區(qū)枯水期電價(jià)大幅上調(diào)，不少工廠反饋面臨成本倒掛局面，當(dāng)?shù)赝t檢修較多。據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月工業(yè)硅產(chǎn)量約25.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.8%，減少量主要為云南、四川、貴州、湖南等地。在成本支撐且供應(yīng)相對(duì)減少下，工廠挺價(jià)意愿較為強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)短期硅價(jià)有支撐。第二，節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，下游仍有補(bǔ)庫(kù)需求，預(yù)計(jì)需求也將逐步回暖。元宵節(jié)后下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)增加，有機(jī)硅、多晶硅均呈明顯上漲走勢(shì)，下游需求回暖有望帶動(dòng)持續(xù)補(bǔ)庫(kù)需求。有機(jī)硅方面，據(jù)百川盈孚消息，節(jié)后有機(jī)硅單體企業(yè)出貨轉(zhuǎn)好，企業(yè)開工積極性也有所提高，開工率達(dá)到69%左右。多晶硅方面，據(jù)硅業(yè)分會(huì)消息，本周硅料超10家企業(yè)有新訂單成交，市場(chǎng)活躍度明顯提升，絕大部分企業(yè)訂單已簽至2月中旬，簽單量都有明顯增加。整體來(lái)看，有機(jī)硅、多晶硅需求回暖明顯，短期有望逐步傳導(dǎo)至工業(yè)硅需求。
　　行情展望：節(jié)后剛需補(bǔ)庫(kù)下，現(xiàn)貨市場(chǎng)有望企穩(wěn)運(yùn)行，短期盤面或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行
　　操作建議：?jiǎn)芜吙蓢L試逢低試多機(jī)會(huì)，套利仍可考慮期現(xiàn)正套策略
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游補(bǔ)庫(kù)持續(xù)性不足、房地產(chǎn)修復(fù)不及預(yù)期、新疆大廠出貨節(jié)奏