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行情回顧：
　　截至2月3日，主力合約Si2308收盤價(jià)為17745元/噸，周環(huán)比下跌845元/噸（-4.5%），月環(huán)比下跌25元/噸（-0.1%）?；仡櫘?dāng)月走勢(shì)整體呈寬幅震蕩走勢(shì)，主要可分為兩個(gè)階段：（1）春節(jié)前因疫情防控政策全面放開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)年后需求修復(fù)預(yù)期較強(qiáng)，推漲盤面大幅上漲；（2）春節(jié)后強(qiáng)預(yù)期已較為充分反應(yīng)到盤面價(jià)格，但現(xiàn)貨市場(chǎng)維持低迷，故盤面價(jià)格大幅回調(diào)。
　　邏輯觀點(diǎn)：
　　邏輯一：西南地區(qū)枯水期成本支撐，預(yù)計(jì)下行空間相對(duì)有限
　　受西南枯水期成本上升以及硅價(jià)持續(xù)陰跌影響，利潤(rùn)大幅走低，因此近期云南、四川較多工廠進(jìn)行停爐檢修。據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前四川地區(qū)開(kāi)工率下降明顯，全省開(kāi)工率在30%左右，37家企業(yè)有20余家企業(yè)暫未生產(chǎn)；云南地區(qū)開(kāi)工率也下滑至50%左右，預(yù)計(jì)德宏地區(qū)后續(xù)仍將停爐10余臺(tái)。當(dāng)前硅價(jià)已接近當(dāng)?shù)仄骄杀揪€，利潤(rùn)空間相對(duì)較小，西南地區(qū)工廠挺價(jià)情緒較強(qiáng)，在成本支撐下，短期市場(chǎng)下行空間相對(duì)有限。
　　邏輯二：需求有望逐步回暖，現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)止跌企穩(wěn)
　　節(jié)后第一周，下游需求暫未回暖，市場(chǎng)成交偏少，硅價(jià)承壓下行。具體而言，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅廠商交付春節(jié)前預(yù)售訂單為主，新訂單偏少，疊加DMC價(jià)格仍處于低位，因此單體廠對(duì)工業(yè)硅需求較弱；鋁合金企業(yè)目前生產(chǎn)維持較低開(kāi)工狀態(tài)，對(duì)工業(yè)硅需求偏弱；多晶硅企業(yè)以及硅粉廠商以零星采購(gòu)工業(yè)硅為主。但元宵節(jié)后隨著下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求有望逐步回暖，現(xiàn)貨市場(chǎng)也有望迎來(lái)止跌企穩(wěn)。
　　邏輯三：市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有較強(qiáng)信心，需求修復(fù)預(yù)期對(duì)盤面仍有支撐
　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1月31日發(fā)布數(shù)據(jù)，1月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，升至臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)景氣水平明顯回升，整體來(lái)看市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有較強(qiáng)信心。
　　當(dāng)前國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)板塊供給側(cè)、需求側(cè)政策支持力度較大，例如，“三箭齊發(fā)”支持房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行信貸、債券、股權(quán)融資渠道，以及建立首套住房貸款利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，有利于進(jìn)一步釋放合理住房需求，提振房地產(chǎn)市場(chǎng)信心。
　　行情展望及操作建議：
　　當(dāng)前需求修復(fù)預(yù)期較強(qiáng)且成本支撐下，盤面下行空間有限，但現(xiàn)實(shí)需求仍舊偏弱，在需求修復(fù)驗(yàn)證階段上方壓力明顯。綜合而言，短期盤面或區(qū)間震蕩，預(yù)計(jì)運(yùn)行區(qū)間（17000，18500），以波段交易為主。