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周觀點(diǎn)：本周推薦]歐派家居、志邦家居、索菲亞、晨光股份、裕同科技。1）輕工消費(fèi)：持續(xù)看好家居、文具、生活用紙板塊基本面逐季向上。開年以來(lái)線下消費(fèi)活動(dòng)逐步回暖，從我們近期渠道調(diào)研反饋來(lái)看，家裝渠道客流&成交率均明顯恢復(fù)、門店零售額也有回升，建議關(guān)注后續(xù)家居企業(yè)訂單回暖，重點(diǎn)推薦整裝渠道占比較高的【歐派家居】、【志邦家居】、【索菲亞】。文具板塊，隨著春季開學(xué)，終端動(dòng)銷預(yù)期改善，建議關(guān)注文具線下需求復(fù)蘇，持續(xù)看好文具龍頭通過(guò)產(chǎn)品和渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整或?qū)⒙氏扔謴?fù)性增長(zhǎng)，重點(diǎn)推薦【晨光股份】。2）造紙包裝：目前Arauco漿廠已正式開始產(chǎn)漿，UPM紙漿廠建設(shè)工作也進(jìn)入設(shè)施最后調(diào)試階段，將于一季度末投產(chǎn)。我們認(rèn)為在全球木漿供求格局變化的背景下，今年漿系紙企成本改善確定性較高，持續(xù)看好龍頭紙企噸盈利逐季改善趨勢(shì)，建議關(guān)注需求回暖背景下后續(xù)提價(jià)落地情況。建議關(guān)注【太陽(yáng)紙業(yè)】、【博匯紙業(yè)】、【山鷹紙業(yè)】。3）新型煙草：英美煙草發(fā)布2022年年報(bào)，電子煙在美國(guó)、歐洲市場(chǎng)收入分別為9.13億英鎊，2.86億英鎊，固定匯率下分別同比增長(zhǎng)46.4%、38.5%，同時(shí)公司預(yù)計(jì)在2024年實(shí)現(xiàn)新型煙草板塊盈利。美國(guó)市場(chǎng)方面，截止22年底Vuse在美市占率已達(dá)40.9%成為第一品牌，目前公司Vuse Vibe、Vuse Ciro煙草口味已通過(guò)PMTA，Vuse Alto仍在審核；Vuse Vibe、Vuse Ciro薄荷醇口味于23年1月收到拒絕銷售令，公司已就此提出上訴；22年3月美國(guó)FDA將使用合成尼古丁的一次性電子煙納入PMTA監(jiān)管體系，公司預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)范下Vuse等合規(guī)產(chǎn)品有望持續(xù)擴(kuò)大份額。歐洲市場(chǎng)方面，2022年下半年公司在歐洲市場(chǎng)加速推出一次性產(chǎn)品Vuse Go，該產(chǎn)品定位偏高端，且按銷售額計(jì)已在英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)排名第二，2023年Vuse Go將在24個(gè)國(guó)家持續(xù)擴(kuò)張。
　　輕工制造板塊（2023.2.6-2023.2.10）表現(xiàn)跑贏市場(chǎng)。截止2023年2月10日過(guò)去一周，輕工制造行業(yè)指數(shù)上漲1.58%，滬深300指數(shù)下跌0.85%，整體跑贏市場(chǎng)。輕工制造細(xì)分板塊中，包裝印刷行業(yè)指數(shù)+3.87%，家居用品行業(yè)指數(shù)+1.59%，造紙行業(yè)指數(shù)+0.84%，文娛用品行業(yè)指數(shù)-1.67%。
　　家居：TDI、MDI、聚醚價(jià)格上漲，海運(yùn)費(fèi)環(huán)比上漲。成本方面，截至2023年2月10日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比分別+1.8%、+2.0%、+2.1%。五金原料方面，銅價(jià)環(huán)比-1.6%。海運(yùn)費(fèi)方面，CCFI:美西航線海運(yùn)指數(shù)環(huán)比+6.5%。
　　造紙：主要紙價(jià)持平，廢紙漿、期貨漿價(jià)下降。紙價(jià)方面，截至2023年2月10日過(guò)去一周：雙膠紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)6900元/噸(持平)，太陽(yáng)紙業(yè)7000元/噸(持平)；白卡紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)5300元/噸(持平)，博匯紙業(yè)5310元/噸(持平)；銅版紙價(jià)格，晨鳴紙業(yè)6200元/噸(持平)，太陽(yáng)紙業(yè)6350元/噸(持平)；箱板紙價(jià)格，東莞玖龍地龍瓦楞紙3880元/噸(持平)，東莞玖龍地龍牛卡箱板紙4180元/噸（持平）。成本方面，天津玖龍廢黃板紙收購(gòu)價(jià)格為1605元/噸（下降75元/噸）；紙漿期貨價(jià)格為6774.8元/噸（下降68元/噸）；巴西金魚闊葉漿價(jià)格為820美元/噸（持平），智利銀星針葉漿價(jià)格為920美元/噸（持平）。庫(kù)存方面，截止2023年2月10日過(guò)去一周，白卡紙工廠周庫(kù)存為83.30萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.61萬(wàn)噸；雙膠紙庫(kù)存49.61萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.08萬(wàn)噸。
　　包裝：截止2023年2月10日過(guò)去一周馬口鐵上漲、鋁價(jià)格下跌。需求方面，12月規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量103.66億件，同比+1.2%，增速環(huán)比+9.9pct。成本方面，截至2023年2月10日，馬口鐵天津富仁SPCC0.18*900鍍錫板卷價(jià)格6900元/噸（上漲28.57元/噸），A00鋁價(jià)格18852元/噸（下降14元/噸）。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)銷售下滑風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格大幅上漲風(fēng)險(xiǎn)