>> 開源證券-中小盤周報：高折價延續(xù)，2023年定增將迎收益、規(guī)模雙回暖-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
2616KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
任浪 |
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本周市場表現(xiàn)及要聞：我國建立首個汽車產(chǎn)業(yè)鏈碳公示平臺
市場表現(xiàn)：本周（指2月6日至2月10日，下同）上證綜指收于3261點，下跌0.08%；深證成指收于11977點，下跌0.64%；創(chuàng)業(yè)板指收于2545點，下跌1.35%。大小盤風格方面，本周大盤指數(shù)下跌1.03%，小盤指數(shù)上漲0.74%。2022年以來大盤指數(shù)累計下跌17.05%，小盤指數(shù)累計下跌12.91%，小盤/大盤比值為1.34。長光華芯、源杰科技、萊特光電本周漲幅居前。
本周要聞：東方日升異質(zhì)結(jié)組件功率、效率同時創(chuàng)紀錄；天合光能與歐洲LowCarbon簽訂超1GW大單；華為2023年將有多款搭載華為AR-HUD車型上市；歌爾股份推出新一代AR-HUDPGU模組；我國建立首個汽車產(chǎn)業(yè)鏈碳公示平臺；工信部發(fā)布《關于微波通信系統(tǒng)頻率使用規(guī)劃調(diào)整及無線電管理有關事項通知》。
本周重大事項：2月9日，金祿電子發(fā)布第二類限制性股票激勵計劃，業(yè)績指標：以2021年營收為基數(shù)，2023、2024、2025年營收增速不低于28%、60%、80%。
本周專題：高折價延續(xù)，2023年定增將迎收益、規(guī)模雙回暖
定增預案公告數(shù)量穩(wěn)中有升，現(xiàn)存項目供給充裕。隨著再融資新政后上市公司融資需求集中釋放期結(jié)束，定增項目供給回歸常態(tài)。2022年競價預案公告394例，同比增長17.26%；預計募資7134.38億元，同比下降0.55%。審核節(jié)奏看，過會與獲批文節(jié)奏平穩(wěn)，競價項目月均過會21例，月均獲批文項項目31例。截至2022年末，所有待發(fā)行定增合計650例，預計募資1.08萬億元。
需求整體下行，折價貢獻主要收益。競價定增發(fā)行數(shù)量與規(guī)模均較2021年有較大幅度下降，2022年競價定增發(fā)行242例（同比-35.12%），募資4,319.66億元（同比-24.89%）。與預案數(shù)量（394例）與規(guī)模（7134.38億元）相比，市場供大于求趨勢不改。2022年,競價定增平均折價率為13.27%，較上年下降5.48pct；平均收益率為1.20%，較上年下降17.72pct；超額收益為6.80%。以折價、α、β三部分拆解來看，折價依舊是定增收益的主要來源。
新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)層出，高端制造融資需求旺盛。新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展將帶來持續(xù)的新融資需求。同時政策持續(xù)推出支持資本市場服務“專精特新”中小企業(yè)，看好以高端制造為主的“專精特新”企業(yè)快速發(fā)展帶來的融資需求。
展望2023，定增預案供給始終充裕，折價和收益有望回暖，推動市場需求回升。目前預案、審核、發(fā)行節(jié)奏平穩(wěn)，存量規(guī)模將繼續(xù)高企。在宏觀經(jīng)濟復蘇背景下，中小市值風格或?qū)⒄純?yōu)，有望帶來折價和收益回暖，推動定增市場需求回升。
重點推薦主題和個股
智能汽車主題（華測導航、長光華芯、經(jīng)緯恒潤-W、炬光科技、中科創(chuàng)達、美格智能、均勝電子、華陽集團、北京君正、晶晨股份、聯(lián)創(chuàng)電子、德賽西威、瀚川智能、源杰科技）；高端制造主題（凌云光、觀典防務、杭可科技、奧普特、埃斯頓、矩子科技、青鳥消防、萊特光電、乾景園林）；休閑零食主題（良品鋪子、三只松鼠、鹽津鋪子）；寵物和早餐主題（佩蒂股份、巴比食品）。
風險提示：再融資政策變動；市場環(huán)境變化。
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