>> 中泰證券-交運(yùn)行業(yè)周報(bào)：出入境政策調(diào)整，國(guó)際及地區(qū)航線恢復(fù)速度有望加快-230211
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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pdf 共37頁(yè) |
來源： |
中泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
增持 |
作者： |
杜沖 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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投資建議：出入境政策調(diào)整，國(guó)際及地區(qū)航線恢復(fù)速度有望加快。春運(yùn)第35天（2023年2月10日）全民航執(zhí)行客運(yùn)航班量12777架次，恢復(fù)至2019年的85.7%；經(jīng)濟(jì)艙平均票價(jià)（不含燃油費(fèi)等）約為721.2元，恢復(fù)至2019年的88%。伴隨防控政策不斷優(yōu)化調(diào)整，后續(xù)國(guó)際及地區(qū)航線恢復(fù)速度有望加快。一方面，根據(jù)國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布的《關(guān)于全面恢復(fù)內(nèi)地與港澳人員往來的通知》，自2023年2月6日零時(shí)起，全面恢復(fù)內(nèi)地與港澳人員往來；另一方面，據(jù)韓聯(lián)社2月10日?qǐng)?bào)道，韓國(guó)決定從2月11日起恢復(fù)向中國(guó)公民發(fā)放赴韓短期簽證。整體上，航空需求邊際改善確定性較強(qiáng)，我們看好需求復(fù)蘇，建議積極布局。站在航空投資大時(shí)代的起點(diǎn)，2023年航空公司將迎來業(yè)績(jī)觸底反彈帶來的β行情，建議重點(diǎn)把握投資機(jī)會(huì)。此外，機(jī)場(chǎng)將受益于航空需求的復(fù)蘇，航空收入和非航收入都將明顯改善。建議關(guān)注中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航、南方航空、春秋航空、華夏航空、吉祥航空、上海機(jī)場(chǎng)、白云機(jī)場(chǎng)。
航空：日均執(zhí)飛航班量及平均飛機(jī)利用率環(huán)比增減不一。1）2月6日-2月10日，日均執(zhí)飛航班量南方航空2107.2架次，周環(huán)比減少2.0%；東方航空1987.2架次，周環(huán)比減少0.5%；中國(guó)國(guó)航1268.0架次，周環(huán)比增加2.7%；春秋航空380.4架次，周環(huán)比增加2.9%；吉祥航空353.2架次，周環(huán)比增加5.6%。2）2月6日-2月10日，平均飛機(jī)利用率南方航空7.4小時(shí)/日，周環(huán)比持平；東方航空6.4小時(shí)/日，周環(huán)比減少1.5%；中國(guó)國(guó)航5.7小時(shí)/日，周環(huán)比增加3.6%；春秋航空7.4小時(shí)/日，周環(huán)比增加2.8%；吉祥航空8.9小時(shí)/日，周環(huán)比增加4.7%。
機(jī)場(chǎng)：國(guó)內(nèi)及國(guó)際航線日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量環(huán)比增減不一。1）2月6日-2月10日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量（國(guó)內(nèi)航線）深圳寶安機(jī)場(chǎng)901.4架次，周環(huán)比減少0.7%；北京首都機(jī)場(chǎng)807.4架次，周環(huán)比增加4.7%；廣州白云機(jī)場(chǎng)1059.6架次，周環(huán)比減少2.5%；廈門高崎機(jī)場(chǎng)434.8架次，周環(huán)比增加0.2%；上海浦東機(jī)場(chǎng)820.2架次，周環(huán)比增加2.4%；上海虹橋機(jī)場(chǎng)693.8架次，周環(huán)比增加3.9%。2）2月6日-2月10日，日均進(jìn)出港執(zhí)飛航班量（國(guó)際航線）深圳寶安機(jī)場(chǎng)9.0架次，周環(huán)比減少4.5%；北京首都機(jī)場(chǎng)39.6架次，周環(huán)比增加10.9%；廣州白云機(jī)場(chǎng)44.6架次，周環(huán)比增加8.8%；廈門高崎機(jī)場(chǎng)32.0架次，周環(huán)比增加7.7%；上海浦東機(jī)場(chǎng)117.6架次，周環(huán)比增加1.4%。
航運(yùn)：集運(yùn)、散運(yùn)、油運(yùn)指數(shù)環(huán)比漲跌互現(xiàn)，原油價(jià)格環(huán)比上漲。1）集運(yùn)：截至2月10日，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI報(bào)收于995.16點(diǎn)，周環(huán)比下降1.16%；中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI報(bào)收于1133.10點(diǎn)，周環(huán)比增加2.08%；CCFI美西航線報(bào)收于846.32點(diǎn)，周環(huán)比增加6.49%；CCFI美東航線報(bào)收于1218.50點(diǎn)，周環(huán)比增加1.62%；CCFI歐洲航線報(bào)收于1449.61點(diǎn)，周環(huán)比下降1.07%；CCFI地中海航線報(bào)收于1983.61點(diǎn)，周環(huán)比增加0.45%。2）散運(yùn)：截至2月10日，波羅的海干散貨指數(shù)BDI報(bào)收于602.00點(diǎn)，周環(huán)比下降3.06%；巴拿馬型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BPI報(bào)收于864.00點(diǎn)，周環(huán)比下降8.09%；好望角型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BCI報(bào)收于486.00點(diǎn)，周環(huán)比增加13.29%；超級(jí)大靈便型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BSI報(bào)收于628.00點(diǎn)，周環(huán)比下降7.92%；小靈便型運(yùn)費(fèi)指數(shù)BHSI報(bào)收于436.00點(diǎn)，周環(huán)比持平；中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CCBFI報(bào)收于997.70點(diǎn)，周環(huán)比下降0.91%；中國(guó)進(jìn)口干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)CDFI報(bào)收于869.94點(diǎn)，周環(huán)比下降1.71%。3）油運(yùn)：截至2月10日，原油運(yùn)輸指數(shù)BDTI報(bào)收于1206.00點(diǎn)，周環(huán)比下降2.66%；成品油運(yùn)輸指數(shù)BCTI報(bào)收于875.00點(diǎn)，周環(huán)比增加39.11%。4）油價(jià)：截至2月10日，英國(guó)布倫特原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收于85.68美元/桶，周環(huán)比增加6.18%；美國(guó)西德克薩斯中級(jí)輕質(zhì)原油WTI現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收于79.72美元/桶，周環(huán)比增加8.63%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；匯率大幅下滑；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失速下行；第三方數(shù)據(jù)可信性風(fēng)險(xiǎn)；研報(bào)使用信息更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
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