>> 國(guó)海證券-化工新材料行業(yè)周報(bào)：2022年我國(guó)鋰電池正極材料出貨量同比增長(zhǎng)78%，星源材質(zhì)可供應(yīng)半固態(tài)電池隔膜-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 格式： |
pdf 共32頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)海證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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核心邏輯
化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)門檻為成本和效率；下游仍處于快速增長(zhǎng)的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗(yàn)證門檻、服務(wù)能力等，隨著政策支持，國(guó)內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來(lái)加速成長(zhǎng)期。我們推薦處于核心供應(yīng)鏈、研發(fā)能力較強(qiáng)、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要包括電子化學(xué)品（半導(dǎo)體材料、顯示材料、5G材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。
行業(yè)信息更新
半導(dǎo)體相關(guān)：
2月6日，全球半導(dǎo)體觀察：美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球芯片銷售額從2021年的5559億美元增長(zhǎng)了3.2%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5735億美元。然而，芯片行業(yè)在下半年遇到了明顯逆風(fēng)，2022年第四季度芯片銷售額同比下降14.7%至1302億美元，比2022年第三季度的銷售額低7.7%。該協(xié)會(huì)還表示，2022年12月的銷售額比11月減少4.4%，至434億美元。從地區(qū)來(lái)看，2022年美洲市場(chǎng)的銷售額增幅最大，達(dá)到了16.0%；而中國(guó)仍然是最大的芯片市場(chǎng)，銷售額為1803億美元，但與2021年相比下降了6.3%，歐洲和日本的年銷售額也有所增長(zhǎng)，分別為12.7%和10.0%。
顯示材料相關(guān)：
2月10日，LED inside：2月8日理想正式發(fā)布L系列第三款SUV——理想L7，顯示屏部分順應(yīng)了當(dāng)下車載顯示屏多屏化、大屏化、智能化、個(gè)性化、場(chǎng)景化的發(fā)展潮流，覆蓋前排雙15.7英寸LCD中控屏和副駕駛屏，15.7英寸LCD后排娛樂(lè)屏、13.35英寸HUD以及MiniLED安全駕駛交互屏，這是理想第二次導(dǎo)入MiniLED車載屏。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有數(shù)家汽車品牌采用MiniLED車載屏，包括理想、上汽榮威、長(zhǎng)城汽車、蔚來(lái)、凱迪拉克、飛凡汽車、奔馳等。據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)查，通用汽車、福特、寶馬、Volvo等未來(lái)也將推出配備MiniLED車載顯示屏的車型。車企表現(xiàn)出了較強(qiáng)的導(dǎo)入意愿、市場(chǎng)接受度有望逐步提升，MiniLED自身技術(shù)與成本也將進(jìn)一步改善，這些關(guān)鍵因素將推動(dòng)MiniLED車載屏繼續(xù)向前邁進(jìn)。
新能源材料相關(guān)：
2月9日，EVTank：EVTank《中國(guó)鋰離子電池正極材料行業(yè)發(fā)展白皮書（2023年）》數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)鋰離子電池正極材料出貨量194.7萬(wàn)噸，同比+77.97%。其中磷酸鐵鋰正極材料出貨量114.2萬(wàn)噸，同比+150.99%，在整個(gè)正極材料中的市場(chǎng)份額已經(jīng)上升到58.65%；三元材料總體出貨量為65.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)55.92%；而錳酸鋰材料和鈷酸鋰材料卻出現(xiàn)了同比較大幅度的下滑。2022年全年，國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料的平均價(jià)格由2021年的5.3萬(wàn)元/噸上漲到2022年的14.5萬(wàn)元/噸。2022年中國(guó)正極材料的產(chǎn)值已經(jīng)超過(guò)4000億元，達(dá)到4391.2億元，同比增幅高達(dá)209.4%，增長(zhǎng)速度繼續(xù)攀升。
重點(diǎn)企業(yè)信息更新：
星源材質(zhì)：2月10日，公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司高度關(guān)注鋰離子電池領(lǐng)域前沿材料的研發(fā)與應(yīng)用，半固態(tài)電池作為市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的技術(shù)方向，公司一直保持密切關(guān)注并積極進(jìn)行研發(fā)專利及市場(chǎng)端的布局，目前已經(jīng)為FREYRBattery Norway AS等客戶供應(yīng)半固態(tài)電池隔膜。
重點(diǎn)關(guān)注公司：
重點(diǎn)推薦萬(wàn)潤(rùn)股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動(dòng)公司持續(xù)成長(zhǎng)。
建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家全面掌握CMP拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP拋光墊供應(yīng)商，在國(guó)內(nèi)拋光墊市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。
重點(diǎn)推薦國(guó)瓷材料，公司是我國(guó)無(wú)機(jī)新材料平臺(tái)型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)，內(nèi)生的MLCC陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達(dá)到世界級(jí)水平；外延并購(gòu)的王子制陶（陶瓷制品）和愛(ài)爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，都迎來(lái)快速增長(zhǎng)。
建議關(guān)注飛凱材料，公司是電子化學(xué)品龍頭企業(yè)，5000t/aTFT-LCD光刻膠項(xiàng)目向客戶穩(wěn)定供貨，5500t/a合成新材料項(xiàng)目和100t/a高性能光電新材料提純項(xiàng)目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED材料的試驗(yàn)?zāi)芰蜕a(chǎn)線建設(shè)亦在有序推進(jìn)，看好上述項(xiàng)目推動(dòng)公司未來(lái)新增長(zhǎng)。
建議關(guān)注濮陽(yáng)惠成，公司專注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、我國(guó)智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線路投資力度的不斷加大、新型復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，對(duì)順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長(zhǎng)。
重點(diǎn)推薦巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，核心業(yè)務(wù)氟化工處于國(guó)內(nèi)龍頭地位（其中氟致冷劑處于全球龍頭地位），特色氯堿新材料處國(guó)內(nèi)龍頭地位。
建議關(guān)注萬(wàn)盛股份，公司是全球最大的有機(jī)磷系阻燃劑生產(chǎn)商，通過(guò)多年的研發(fā)投入和實(shí)踐積累，公司差異化的產(chǎn)品能夠滿足不同客戶的需求，產(chǎn)品逐步被高端客戶所接受。
建議關(guān)注江化微，公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品種最齊全、配套能力最強(qiáng)的濕電子化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品能夠廣泛的應(yīng)用到平板顯示、半導(dǎo)體及LED、光伏太陽(yáng)能等多個(gè)電子領(lǐng)域，同時(shí)能在清洗、光刻、蝕刻等多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)工藝環(huán)節(jié)中應(yīng)用。
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