久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

區(qū)位優(yōu)勢(shì)是2022年業(yè)績(jī)的重要線索。從目前發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)來看，上市銀行在四季度疫情沖擊的影響下，基本面仍然穩(wěn)健，體現(xiàn)出干凈資產(chǎn)負(fù)債表加持下強(qiáng)大的抗壓能力。其中尤以擁有區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城農(nóng)商行表現(xiàn)更佳，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)率先恢復(fù)、信貸供需兩旺環(huán)境下，業(yè)績(jī)?cè)鏊偃栽谔嵘?，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善。
　　量：消費(fèi)復(fù)蘇與地產(chǎn)修復(fù)對(duì)貸款增量的支撐。春節(jié)期間，居民消費(fèi)復(fù)蘇亮眼，隨著疫情沖擊的進(jìn)一步消退，看好消費(fèi)的持續(xù)復(fù)蘇，在此基礎(chǔ)上，零售銀行有望隨消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)受益。同時(shí)，前期受地產(chǎn)沖擊超跌嚴(yán)重的股份行也將在地產(chǎn)修復(fù)的背景下獲得估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
　　價(jià)：結(jié)構(gòu)改善與存款成本下行對(duì)息差的支撐。從宏觀政策視角來看，當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境已達(dá)到了較為寬裕的水平，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍待修復(fù)，在此環(huán)境下，我們判斷盡管短時(shí)間內(nèi)利率不會(huì)上行，但下行的空間也較為有限。從銀行自身經(jīng)營(yíng)擺布的視角來看，上市銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)仍在優(yōu)化過程中，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改善為息差提供正向支撐，尤其城商行與農(nóng)商行，目前個(gè)人貸款增速和貸款增速仍保持著高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的空間仍然較大。預(yù)計(jì)2023年上市銀行息差基本企穩(wěn)。其中，城商行和農(nóng)商行由于貸款增速快、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)仍有較大改善空間，且存量貸款中中長(zhǎng)期貸款占比相對(duì)較低、受重定價(jià)沖擊較小，2023年息差或?qū)⑹芤嬗诠┬鑳赏男刨J環(huán)境。
　　綜上所述，2023年有數(shù)條線索對(duì)銀行板塊形成支撐。宏觀面來看，消費(fèi)復(fù)蘇與地產(chǎn)修復(fù)為信貸量的擴(kuò)張創(chuàng)造了條件；基本面來看，區(qū)位優(yōu)勢(shì)加持下，部分城農(nóng)商行基本面仍有望不斷改善；資金面來看，由于驅(qū)動(dòng)11月以來銀行板塊上行的主要資金來源為北向資金，因此兩會(huì)前后公募基金換倉(cāng)對(duì)銀行板塊沖擊有限；估值面來看，與之前幾輪A股銀行板塊行情與本輪港股銀行板塊行情的修復(fù)幅度相比，A股銀行板塊仍有向上修復(fù)的空間。綜上所述，目前銀行板塊呈現(xiàn)出“向下有支撐、向上有空間”的特點(diǎn)，行情依然可期。
　　推薦股票：
　?、贅I(yè)績(jī)確定性線索指向的擁有區(qū)位優(yōu)勢(shì)的城農(nóng)商行：常熟銀行、蘇農(nóng)銀行、無錫銀行；
　?、谙M(fèi)復(fù)蘇、地產(chǎn)修復(fù)線索指向的“龍頭”品種：招商銀行、寧波銀行、平安銀行、興業(yè)銀行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：資產(chǎn)質(zhì)量受經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑影響，信用風(fēng)險(xiǎn)集中暴露