>> 中銀證券-社會服務(wù)行業(yè)周報：出境游熱度持續(xù)走高，節(jié)后商旅需求或逐步復(fù)蘇-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
大小： |
1290KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
李小民 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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2023.02.06-2023.02.10:上證綜指累計下跌0.08%，報收3,260.67。滬深300上一交易周下跌0.85%，報收4,106.31。上一交易周申萬（2021）31個一級行業(yè)中16個上漲，漲幅最大的五名是通信、傳媒、環(huán)保、公共事業(yè)、輕工制造，其中社會服務(wù)板塊上漲1.39%，在申萬一級31個行業(yè)排名中位列第8。社會服務(wù)行業(yè)跑贏滬深300指數(shù)2.24pct。上一交易周社會服務(wù)子板塊及旅游零售板塊中1個上漲，漲跌幅由高到低分別為：酒店餐飲（7.64%），教育（0.23%），旅游及景區(qū)（-0.33%），專業(yè)服務(wù)（-0.69%），旅游零售（-3.10%）。元宵節(jié)海南離島免稅購物金額1.65億元；出境團(tuán)恢復(fù)中，攜程節(jié)后一周預(yù)定增超3倍；出境游或?qū)⒃凇拔逡弧奔倨谟瓉硇枨笤俣茸吒?，我們維持行業(yè)強(qiáng)于大市評級。
元宵節(jié)海南離島免稅購物金額1.65億元。海南旅游市場日漸回暖，帶動海南離島免稅店銷售持續(xù)修復(fù)。?？诤ｊP(guān)6日發(fā)布統(tǒng)計，2月5日元宵節(jié)，?？诤ｊP(guān)共監(jiān)管離島免稅購物金額1.65億元、購物人次1.45萬人次、購物件數(shù)16萬件。整個新春階段?？趪H免稅城展開的“免稅+民俗”促銷活動，使得全場客流量保持高位。新春期間香化、酒水等商品的銷量都有一定幅度提升。
出境團(tuán)恢復(fù)中，攜程節(jié)后一周預(yù)定增超3倍。2月6日起，團(tuán)隊出境游試點恢復(fù)。據(jù)國家移民管理局消息，當(dāng)日全國出入境人員共67.6萬人次，為新冠疫情以來新高。據(jù)攜程數(shù)據(jù)，春節(jié)過后一周，出境團(tuán)隊游和“機(jī)票+酒店”打包產(chǎn)品的預(yù)訂量，環(huán)比假期一周增長超3倍。此外，截至2月7日，攜程數(shù)據(jù)顯示預(yù)定2-3月跨境機(jī)票訂單量環(huán)比前兩月增長87%，海外酒店訂單量環(huán)比增長52%，節(jié)后以來居民旅行熱情不減。
出境游或?qū)⒃凇拔逡弧奔倨谟瓉硇枨笤俣茸吒?。隨著出境游逐步恢復(fù)，后續(xù)代表小長假清明、“五一”成為多類旅行社目前咨詢量較高的出境游團(tuán)期，兩個假日相關(guān)搜索量熱度逐步升溫，其中“五一”假期出境游產(chǎn)品更加受到消費者關(guān)注。目前泰國是旅行社出境跟團(tuán)咨詢量第一的目的地，馬爾代夫、埃及、新西蘭以及印度尼西亞也較受游客青睞。據(jù)同程旅行預(yù)估，“五一”至暑期出境游有望恢復(fù)至疫情前水平。長期來看，據(jù)中國旅游研究院預(yù)計，今年出境游有望恢復(fù)至2019年的40-50%。
投資建議
本周試點恢復(fù)出境團(tuán)隊游，出境游熱度持續(xù)走高，隨著航班的恢復(fù)，預(yù)計清明和“五一”等假期將迎來后續(xù)出境游高峰。節(jié)后商旅需求持續(xù)復(fù)蘇中，出行信心持續(xù)恢復(fù)帶動文旅市場消費加速回暖，進(jìn)而利好出行產(chǎn)業(yè)鏈。看好疫后業(yè)績修復(fù)彈性大的相關(guān)標(biāo)的，推薦全渠道免稅龍頭中國中免，疫下受益于市占率提升實現(xiàn)全國布局的錦江酒店、首旅酒店，深耕中高端領(lǐng)域的君亭酒店；提前部署出入境游有望快速反彈的眾信旅游、嶺南控股；本地餐飲消費代表同慶樓；卡位優(yōu)質(zhì)的宋城演藝，重點布局周邊游區(qū)的中青旅、天目湖，受益于邊境游恢復(fù)的麗江股份、長白山；受益于促就業(yè)政策推動的人服龍頭科銳國際，具有生活及高頻消費屬性的豫園股份。建議關(guān)注出行鏈上下游相關(guān)標(biāo)的以及體育產(chǎn)業(yè)中彩票、設(shè)備、賽事運營等相關(guān)標(biāo)的。
評級面臨的主要風(fēng)險
新冠疫情感染短期沖擊、行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期、政策落地及執(zhí)行不及預(yù)期
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