>> 國海證券-財富管理專題研究：多元監(jiān)管視角展望投顧業(yè)務(wù)發(fā)展-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 5439KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
李楊 |
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如何看待投顧業(yè)務(wù)生態(tài)中的監(jiān)管角色？
我國投顧模式的轉(zhuǎn)型需要“天時、地利、人和”三大要素，其中，政策環(huán)境改善是我國投顧模式轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)，因此投資顧問法對于在推動我國財富管理向買方投顧轉(zhuǎn)型的過程中扮演著基石的角色。監(jiān)管、機構(gòu)和投資者共同構(gòu)成的影響力三角形相互影響和促進。在致力于改善投資者體驗的過程中，潛在的監(jiān)管瑕疵得以被發(fā)現(xiàn)和優(yōu)化，監(jiān)管、機構(gòu)和投資者共同構(gòu)成的影響力三角形相互影響和促進。
發(fā)達國家如何對投顧業(yè)務(wù)進行監(jiān)管？
以美國、英國及新加坡的投顧監(jiān)管體系為例，美國的投顧監(jiān)管框架清晰明確，通過單一的法案和補充修訂條款為全行業(yè)提供了一套可執(zhí)行的展業(yè)標準，也為美國的投顧多元業(yè)務(wù)生態(tài)奠定了基礎(chǔ)；英國的監(jiān)管體系亮點在于直接禁止收取與產(chǎn)品銷售相關(guān)的傭金，同時為投顧展業(yè)提供了詳盡的指引，尤其是信息披露、投資者適當性管理等方面；新加坡在機構(gòu)和人員準入方面采取了更加嚴格的標準，并解綁了產(chǎn)品銷售和傭金的關(guān)系，同時針對投顧機構(gòu)應(yīng)履行的義務(wù)發(fā)布了單獨詳細的指引要求。
我國現(xiàn)行投顧監(jiān)管體系問題在哪里？
我國基金投顧業(yè)務(wù)從策略開發(fā)出發(fā)，基于收集的客戶基礎(chǔ)信息進行簡單的策略匹配，缺少與客戶的溝通和個性化服務(wù)。相比之下，美國投顧展業(yè)邏輯則從客戶投資檔案建立出發(fā)，通過全面收集客戶信息，更加精準地匹配或定制投資組合，輔以專人提供顧問服務(wù)。同時，基金投顧的試點邏輯決定了我國投顧市場參與者數(shù)量較少，因此業(yè)務(wù)生態(tài)也不夠成熟。
海外經(jīng)驗借鑒、監(jiān)管改革與展業(yè)邏輯前瞻
在監(jiān)管框架完善的基礎(chǔ)上，未來投顧展業(yè)鏈條將從收集更加詳盡的客戶信息出發(fā)，建立個性化的客戶畫像，匹配和定制投資組合，并由投顧人員幫助進行定期回顧和優(yōu)化，輔以針對性的投教服務(wù)。與當前基金投顧展業(yè)現(xiàn)狀相比，需要更強大的投顧團隊支持，提供一對一顧問服務(wù)。
風險提示
若市場環(huán)境或政策因素發(fā)生不利變化將可能造成行業(yè)發(fā)展表現(xiàn)不及預(yù)期；中國與國際市場并不具有完全可比性，報告中相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考；報告采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場的風險，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計方式可能存在誤差；報告中結(jié)論基于對客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計和分析，但過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成任何投資意見。
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