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市場表現(xiàn)：
　　上周（2月6日至2月10日）醫(yī)藥生物板塊整體下跌0.65%，在申萬31個行業(yè)中排第23位，跑贏滬深300指數(shù)0.20個百分點。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體上漲5.89%，在申萬31個行業(yè)中排第19位，跑輸滬深300指數(shù)0.17個百分點。當(dāng)前醫(yī)藥生物板塊PE估值為25.8倍，處于歷史低位水平，在申萬31個行業(yè)中排第14位，相對于滬深300的估值溢價為130%。子板塊中，上周醫(yī)療器械上漲0.69%，其余均下跌。個股方面，上周上漲的個股為219只（占比47.3%），漲幅前五的個股分別為山外山（19.4%）、*ST必康（16.5%）、安必平（16.2%）、盟科藥業(yè)-U（14.3%）、通化東寶（13.7%）。
　　行業(yè)要聞：
　　2月9日，國家衛(wèi)生健康委、國家發(fā)展改革委等六部門聯(lián)合印發(fā)《緊密型城市醫(yī)療集團建設(shè)試點工作方案》。方案要求在每個省份選擇2-3個設(shè)區(qū)的市（直轄市的區(qū)），統(tǒng)籌區(qū)域內(nèi)醫(yī)療資源，科學(xué)合理網(wǎng)格化布局緊密型城市醫(yī)療集團，推動醫(yī)療服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。目標(biāo)為：到2023年上半年，試點城市完成緊密型城市醫(yī)療集團網(wǎng)格化布局；到2023年底，基本形成系統(tǒng)集成的配套政策，推動緊密型城市醫(yī)療集團建設(shè)發(fā)展的體制機制取得新突破；到2025年，試點城市緊密型城市醫(yī)療集團管理體制更加科學(xué)，運行機制更加完善，服務(wù)模式更加優(yōu)化，醫(yī)療資源供需更加匹配，就醫(yī)格局更加合理，居民就醫(yī)需求不斷得到滿足，試點工作形成可復(fù)制可推廣的有益經(jīng)驗。重點任務(wù)包括：以緊密型城市醫(yī)療集團建設(shè)為載體，構(gòu)建城市網(wǎng)格化醫(yī)療服務(wù)新體系；以一體化管理為基礎(chǔ)，形成緊密型城市醫(yī)療集團建設(shè)新模式；以資源下沉共享為核心，構(gòu)建分級診療服務(wù)新格局；以完善配套支持政策為重點，建立激勵約束新機制。
　　緊密型城市醫(yī)療集團建設(shè)試點工作方案進一步鞏固完善了分級診療體系，統(tǒng)籌區(qū)域內(nèi)醫(yī)療資源，推動醫(yī)療服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。緊密型城市醫(yī)療集團負(fù)責(zé)為網(wǎng)格內(nèi)居民提供疾病預(yù)防、診斷、治療、營養(yǎng)、康復(fù)、護理、健康管理等一體化、連續(xù)性醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)。工作方案中指出，鼓勵醫(yī)療資源豐富地區(qū)的部分二級醫(yī)院轉(zhuǎn)型為康復(fù)醫(yī)院、護理院。居民的康復(fù)、護理、安寧療護等醫(yī)療服務(wù)需求有望得到滿足，利好相關(guān)醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)的發(fā)展。
　　投資建議：
　　上周，醫(yī)藥生物板塊繼續(xù)回調(diào)，小幅跑贏大盤指數(shù)；從交易量上看，板塊有所縮量。
　　細(xì)分領(lǐng)域中，2月以來在常規(guī)診療恢復(fù)預(yù)期下，與診療直接相關(guān)的體外診斷等板塊漲幅居前，疫后復(fù)蘇行情持續(xù)強化。隨著常規(guī)醫(yī)療活動的加速恢復(fù)，相關(guān)藥械產(chǎn)品和醫(yī)療服務(wù)需求有望持續(xù)回升，建議積極布局疫后復(fù)蘇主線。當(dāng)前階段，建議結(jié)合年報業(yè)績披露情況，以精選個股為主，重點關(guān)注基本面穩(wěn)健向好，競爭格局良好，估值相對合理的細(xì)分領(lǐng)域龍頭型公司。建議關(guān)注醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、研發(fā)外包、二類疫苗、特色器械、血制品、連鎖藥店、品牌中藥等細(xì)分板塊及個股。
　　個股推薦組合：貝達(dá)藥業(yè)、凱萊英、麗珠集團、華蘭生物、益豐藥房；
　　個股關(guān)注組合：新產(chǎn)業(yè)、康泰生物、恒瑞醫(yī)藥、普洛藥業(yè)、老百姓等。
　　風(fēng)險提示：政策風(fēng)險；業(yè)績風(fēng)險；事件風(fēng)險。