>> 東海證券-汽車行業(yè)周報：1月銷量整體平淡，汽車出口維持高景氣度-230213
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 1359KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東海證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
黃涵虛 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300環(huán)比下跌0.85%；汽車板塊整體下跌1.14%，漲幅在31個行業(yè)中排第26。細分行業(yè)中，（1）整車：乘用車、商用載貨車、商用載客車子板塊分別變動-3.50%、-2.99%、0.83%。（2）汽車零部件：車身附件及飾件、底盤與發(fā)動機系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車零部件、汽車電子電氣系統(tǒng)子板塊分別變動-1.23%、0.75%、1.29%、0.31%、-0.99%；（3）汽車服務(wù)：汽車經(jīng)銷商、汽車綜合服務(wù)子板塊分別變動-1.12%、5.19%。（4）其他交運設(shè)備：其他運輸設(shè)備、摩托車子板塊分別變動0.79%、0.87%。
1月銷量整體平淡，汽車出口維持高景氣度。據(jù)中汽協(xié)，1月汽車銷量164.9萬輛，同比35%，其中乘用車銷量146.9萬輛，同比下降32.9%；貨車銷量15.9萬輛，同比-49.5%；客車銷量2.1萬輛，同比-29.5%。新能源汽車銷量40.8萬輛，同比-6.3%，市場占有率24.7%。出口方面，1月汽車出口30.1萬輛，同比+30%，其中乘用車出口25萬輛，同比+36%；商用車出口5萬輛，同比+8%；新能源汽車出口8.3萬輛，同比+48%。近年來汽車出口持續(xù)增長，2021年、2022年出口超200萬輛、300萬輛；單月來看，去年8月以來均維持30萬輛以上水平。
促消費政策、車企降價等有望推動車市回暖。受到春節(jié)假期、乘用車市場燃油車購置稅減半及新能源汽車購置補貼退出、部分新能源車企調(diào)整價格等因素影響，首月銷量數(shù)據(jù)平淡。今年以來多地推出購置補貼延期、發(fā)放汽車消費券等政策促進汽車消費，同時在特斯拉之后，多家新能源車企宣布降價或加大終端優(yōu)惠力度，消費者購車成本的下降有望推動節(jié)后車市持續(xù)回暖。
理想正式發(fā)布新車型L7。2月8日，理想汽車正式發(fā)布新車型理想L7，共有Max/Pro/Air三個版本，其中L7 Max/Pro將于3月開始交付，L7 Air將于4月開始交付。理想L7與理想L8配置略有差異，上市后將填補理想在五座SUV市場的空缺。
產(chǎn)品切換順利，或持續(xù)提振空氣懸架、激光雷達、HUD、揚聲器等增量零部件需求。理想早期采用單一車型策略，首款車型理想ONE指導(dǎo)價34.98萬元，月銷量最高達1.4萬輛。去年理想公布新產(chǎn)品規(guī)劃，產(chǎn)品定位擴充至20-50萬元區(qū)間，其中L9定位于40-50萬元價格區(qū)間，L8/L7定位于30-40萬元價格區(qū)間，L6/L5定位于20-30萬元價格區(qū)間。下半年理想進入產(chǎn)品切換階段，L9、L8相繼開始交付，年末兩款車型月交付量均突破萬輛，總交付量達到2.1萬輛，創(chuàng)歷史新高；今年1月總交付量為1.5萬輛，在新勢力品牌中居于首位。與第一代車型理想ONE相比，L7/L8在多個方面進行了配置的升級，有望持續(xù)提振空氣懸架、激光雷達、HUD、揚聲器等增量零部件需求。
投資策略：2023年新能源汽車、汽車出口等有望延續(xù)較快增長態(tài)勢。乘用車整車，可關(guān)注新能源汽車銷量表現(xiàn)強勢、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)改善的自主龍頭；汽車零部件，可持續(xù)關(guān)注智能駕駛、智能座艙、輕量化等增量領(lǐng)域，以及與比亞迪、新勢力等新能源車企深度合作、產(chǎn)品價值量受益于車型配置提升的傳統(tǒng)零部件供應(yīng)商；重卡產(chǎn)業(yè)鏈，可適當(dāng)關(guān)注重卡整車及上游柴油機、尾氣后處理等零部件供應(yīng)商。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動的風(fēng)險；行業(yè)政策變動的風(fēng)險；汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險；原材料價格波動的風(fēng)險；匯率波動的風(fēng)險。
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