>> 國泰君安-新能源汽車行業(yè)2023年1月全球銷量點評：中歐銷量同比微跌，美國開啟高景氣度-230212
| 上傳日期： |
2023/2/13 |
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| 847KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
龐鈞文,石巖,牟俊宇 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本報告導讀：
1月中國新能源汽車銷量40.8萬輛同比略降6.3%，歐洲承壓美國滲透率創(chuàng)歷史新高。預計23年中國新能源車銷量有望增長30%突破880萬輛，全球達到1400萬輛。
摘要：
投資建議：我們認為2023年全球新能源汽車市場仍將保持較快增長，動力電池市場充分受益，推薦關注：1）盈利繼續(xù)回暖的電池環(huán)節(jié)，2023年中游材料環(huán)節(jié)價格將普降，電池企業(yè)盈利能力提高，重點推薦寧德時代、億緯鋰能；2）材料環(huán)節(jié)優(yōu)選格局較好或者能夠率先見底的環(huán)節(jié)，重點推薦恩捷股份、星源材質、貝特瑞，受益標的中偉股份；3）鈉離子電池從0到1的產業(yè)化應用，重點推薦：振華新材，受益標的：維科技術、元力股份；4）增速超行業(yè)整體水平的新技術與新材料方向，受益標的：寶明科技等。
海內外新能源汽車市場銷量走低。2023年1月我國新能源汽車產銷量分別為42.5萬/40.8萬輛，環(huán)比下降46.6%/49.9%，同比下降6.9%/6.3%，滲透率24.7%，受補貼退坡和春節(jié)效應影響。出口方面，1月新能源汽車出口8.3萬輛，環(huán)比增加1.1%，同比增加48.2%。2023年1月歐洲七國新能源汽車銷量合計10.5萬輛，環(huán)比下滑69.8%，同比下滑7.7%，主要受到德國等國家補貼和稅收政策變化。英國與法國分別實現(xiàn)12.4%與37.5%同比增長；1月美國新能源乘用車銷量達到10.3萬輛，同比增長66.1%，環(huán)比略下滑1.1%。滲透率為9.6%，較2022年全年6.9%提升2.7pct。
國內動力市場裝機環(huán)比下降，全球市場有所同比增長。根據(jù)SNE數(shù)據(jù)，2022年1-12月累計裝機達到517.9GWh，同比增長71.8%。其中中國企業(yè)前十占比過半，寧德時代領先地位明確。國內方面，2023年1月我國動力電池裝機量達到16.1GWh，同比略降0.3%，環(huán)比下降55.4%，其中磷酸鐵鋰電池裝車量10.7GWh，占總裝車量66.2%，同比增長20.4%，環(huán)比下降56.7%；三元電池裝車量5.4GWh，占總裝車量33.7%，同比下降25.6%，環(huán)比下降52.4%。企業(yè)裝機量方面，1月寧德時代裝機量達到7.17GWh，市占率44.41%，比亞迪、中創(chuàng)新航占比34.12%、4.93%，列二、三名。
預計2023年國內銷量超880萬輛，全球達到1400萬輛。2022年12月、2023年1月，《擴大內需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》及《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書（征求意見稿）》印發(fā)，國內新能源汽車市場仍將長期獲得政策的有利支持。具體到產品，8-15萬區(qū)間仍有較大發(fā)展?jié)摿Γ隹谝嘤型^續(xù)拉動銷量快速增長。全球來看，歐洲市場有望迎來復蘇，增長提速，美國市場則有望成為最快增長點。
風險提示：補貼退坡影響銷量，經(jīng)濟復蘇不及預期
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