>> 西南證券-汽車行業(yè)周報：車市有望恢復(fù)，蜂窩陶瓷載體市場值得關(guān)注-230212
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
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| 2597KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
鄭連聲 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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行情回顧：上周，]SW汽車板塊下跌1.1%，滬深300下跌0.9%。估值上，截止2月10日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為30倍，較前一周下跌1.5%。
投資建議：受購置稅減半、新能源車補貼政策到期，疊加春節(jié)假期引導(dǎo)消費需求前置等影響，1月國內(nèi)狹義乘用車零售129.3萬輛，同比下滑37.9%，環(huán)比下滑40.4%。隨著春節(jié)假期結(jié)束、疫情進入尾聲以及政府對于消費的支持，我們預(yù)計后續(xù)汽車消費有望逐漸向好，特斯拉引領(lǐng)的這波降價潮也將在一定程度上助力車市復(fù)蘇。投資機會方面，建議關(guān)注業(yè)績增長確定性強以及在北美及周邊布局從而有望享受今年美國電車高增長紅利的優(yōu)質(zhì)汽車零部件標的，比如特斯拉與比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈標的；此外，建議關(guān)注復(fù)蘇預(yù)期確定性高的重卡板塊優(yōu)質(zhì)標的。
乘用車：今年1月乘用車零售129.3萬輛，同比下降37.9%，環(huán)比下降40.4%。伴隨地方政策穩(wěn)定延續(xù)，溫和引導(dǎo)消費需求釋放，我們預(yù)計2月乘用車市場有望回暖。主要標的：廣汽集團（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博達（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）。
新能源汽車：今年1月新能源乘用車批發(fā)38.9萬輛，同比下降7.3%，環(huán)比下降48.2%；零售33.2萬輛，同比下降6.3%，環(huán)比下降48.3%。1月新能源車國內(nèi)零售滲透率25.7%，較同期提升8.7pp。節(jié)后各地陸續(xù)推出鼓勵購買電車的政策，我們預(yù)計2月新能源車市場景氣度將回升。主要標的：比亞迪（002594）、拓普集團（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、寧德時代（300750）、華域汽車（600741）、文燦股份（603348）。
智能汽車：由CAICV智能車載光顯示任務(wù)組和華為共同承辦的首屆智能車載光峰會在東莞舉行。峰會傳遞出凝聚行業(yè)標準機構(gòu)、車企、產(chǎn)業(yè)鏈上下游供應(yīng)商力量，探討光技術(shù)在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用，開啟智能車載光產(chǎn)業(yè)元年的信號。整體看，未來全球智能駕駛市場快速發(fā)展的趨勢不變，建議關(guān)注：1）華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如長安汽車（000625）、廣汽集團（601238）；2）攝像頭/毫米波雷達/激光雷達等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團（002906）。
重卡：1月我國重卡銷售約4.6萬輛，環(huán)比下降15%，同比下降52%。隨著疫情進入尾聲以及后續(xù)刺激經(jīng)濟的政策出臺等利好因素助力，我們預(yù)計今年重卡市場復(fù)蘇的確定性高。主要標的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動力（2338.HK/000338）、奧福環(huán)保（688021）。
風(fēng)險提示：政策波動風(fēng)險；疫情風(fēng)險；芯片短缺風(fēng)險；原材料價格上漲風(fēng)險；車企電動化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險。
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