>> 中信建投-物流行業(yè)：2023年快遞業(yè)務(wù)量破百億用時39天，天貓上線即時配送服務(wù)-230214
| 上傳日期： |
2023/2/14 |
大小： |
1330KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
韓軍 |
| 行業(yè)名稱： |
物流 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
1）截至2月8日，2023年快遞業(yè)務(wù)量已超過100億件，耗時39天，比2019年達(dá)到100億件提前了40天，比去年提前了2天。2月以來平均日均攬收量約3.4億件。
2）2月9日，天貓商家后臺千牛工作平臺新增同城配送發(fā)貨方式，支持多運力呼叫并展示物流詳情，滿足用戶即時收貨需求。
3）2月8日京東倉儲REIT在上交所上市，成為首只民企倉儲物流REIT。入池資產(chǎn)包括位于廊坊、武漢和重慶的三處物流園區(qū)，出租率均達(dá)到100%即滿租狀態(tài)，租約期限均在5-6年，高于行業(yè)平均水平的3年。
行業(yè)動態(tài)信息
行業(yè)綜述：
從交運各子板塊相對滬深300的表現(xiàn)來看，本周（2月6日-2月10日）交運板塊整體保持穩(wěn)定，快遞板塊下跌1.25%。
快遞：2023年快遞業(yè)務(wù)量破百億用時39天
截至2月8日，2023年快遞業(yè)務(wù)量已超過100億件，耗時39天，比2019年達(dá)到100億件提前了40天，比去年提前了2天。根據(jù)交通部數(shù)據(jù)，1月30日-2月10日（不考慮2月5日元宵節(jié)前后共三天時間）郵政快遞日均攬收量均超3.4億件以上，2月以來（截至2月10日）平均日均攬收量為3.4億件。
2月9日，天貓商家后臺千牛工作平臺新增同城配送發(fā)貨方式，支持多運力呼叫并展示物流詳情，滿足用戶即時收貨需求。從可選即時物流平臺來看，商家可自由選擇由蜂鳥即配、順豐同城、閃送、UU跑腿等即時配送平臺提供相關(guān)服務(wù)，也可以聯(lián)系其他平臺騎手或商家自行配送。在配送價格方面，不同服務(wù)商配送價格皆由下游運力實時返回，由基礎(chǔ)配送費、距離加價、重量加價、時段加價、動態(tài)溢價等部分組成。
京東倉儲REIT在上交所上市，成為首只民企倉儲物流REIT。2月8日，嘉實京東倉儲物流封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（簡稱“京東倉儲REIT”；基金代碼：508098）在上海證券交易所上市，此次發(fā)行募集資金17.57億元人民幣，其中網(wǎng)下投資者詢價獲得超126.04倍認(rèn)購。此次入池的資產(chǎn)包括位于廊坊、武漢和重慶的三處物流園區(qū)，合計建筑面積約35.1萬平方米，均系稀缺的高標(biāo)倉代表作。三個項目運營高效穩(wěn)定，出租率均達(dá)到100%即滿租狀態(tài)，租約期限均在5-6年，高于行業(yè)平均水平的3年。
中通、申通快遞相繼召開網(wǎng)絡(luò)工作會議。中通董事長賴梅松提出，要做好“四個努力”，全面迎戰(zhàn)未來：努力做大業(yè)務(wù)規(guī)模，攻過兼?zhèn)?，高低并進(jìn)，確保體量優(yōu)勢足夠明顯；努力提升服務(wù)能力，用戶體驗，時效安全，確保服務(wù)溢價足夠明顯；努力做好基礎(chǔ)管理，打磨工具，觸達(dá)終端，確保網(wǎng)絡(luò)底盤足夠穩(wěn)??；努力建設(shè)末端門店，立足攬派，服務(wù)多元，確保中通事業(yè)足夠長遠(yuǎn)。中通董事長王文彬提出：1、有攬件才有派件，要多開發(fā)商家、散件客戶，在派送環(huán)節(jié)做好管控；2、做好“按需上門”等新業(yè)務(wù)，總部會持續(xù)優(yōu)化履約流程和考核機制；3、加大投入，既要加大硬件投資，也要加大人才等軟件投入，跟上行業(yè)向“數(shù)智化運營、精細(xì)化管理”轉(zhuǎn)型的節(jié)奏。
從長期視角看，快遞行業(yè)進(jìn)入“供給為王”時代，強大融資能力和資產(chǎn)持續(xù)投入才是真正提升市占率、格局優(yōu)化、產(chǎn)生超預(yù)期收益的關(guān)鍵。建議關(guān)注順豐控股、中通快遞、京東物流（德邦股份）。
風(fēng)險分析
疫情再次加劇造成全球經(jīng)濟的大面積崩潰
南非新冠變異毒株“Omicron”來勢兇猛，后續(xù)新冠變異病毒仍存在其他發(fā)展的可能性，或帶來疫情再次嚴(yán)重加劇，造成全球經(jīng)濟的大面積崩潰，類似于2020年初新冠疫情爆發(fā)的情形，屆時全球快遞物流需求或大幅下降。
電商快遞需求增長低于預(yù)期
快遞件量較大部分來源于電商快遞，需求增長存在低于預(yù)期風(fēng)險?；仡?020年，經(jīng)歷了新冠疫情短暫沖擊的快遞行業(yè)受益于線上滲透率的加速提升，需求出現(xiàn)超預(yù)期增長；同時，電商平臺間競爭加劇，各類促銷活動頻出，帶動快遞行業(yè)件量增速表現(xiàn)優(yōu)異，后續(xù)電商平臺營銷費用存在不及預(yù)期風(fēng)險，帶來電商快遞需求增長低于預(yù)期。
快遞行業(yè)價格戰(zhàn)愈演愈烈
當(dāng)前各地快遞價格監(jiān)管政策下，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)硝煙散去；但是快遞企業(yè)產(chǎn)能擴張仍未完全落地，當(dāng)快遞行業(yè)需求不及預(yù)期，或處于淡季之中，無法滿足快遞行業(yè)整體產(chǎn)能利用率時，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)存在愈演愈烈風(fēng)險。
勞務(wù)用工成本提升超出預(yù)期
快遞企業(yè)價格戰(zhàn)期間，派費成本顯著降低，導(dǎo)致快遞一線員工收入下降。目前國內(nèi)多地出臺保障快遞小哥收益相關(guān)政策，疊加勞務(wù)用工成本持續(xù)處于提升狀態(tài)，快遞企業(yè)勞務(wù)用工成本提升存在超出預(yù)期可能。
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