>> 國泰君安-全球流動性觀察系列2月第2期：資金流入的速度在放緩-230214
| 上傳日期： |
2023/2/15 |
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| 5877KB |
| 格式： |
pdf 共56頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,黃維馳 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場微觀交易結構：1）市場“賺錢能力”邊際回落：本期A股收益中位數為0.9%，62.0%的股票上漲。2）市場交易熱度邊際回落。結構上，從換手率歷史分位看，消費者服務、綜合金融、計算機板塊換手率分位數居高位，分別達92.1%、91.8%、88.2%，投資分歧明顯。其中傳媒、計算機板塊明顯邊際上升，分別上升9.3%和9.0%；非銀行金融板塊換手率分位數下降41.1%。從成交額來看，計算機、電子、電力設備及新能源、機械和醫(yī)藥成交額居前。3）本期行業(yè)集中度邊際回升、個股集中度邊際回落，成交額前100個股的交易額占比創(chuàng)2018年至今新低。4）上證指數、滬深300指數、中證500指數擁擠度均下行。
內資微觀交易行為：1）公募基金：新成立基金份額底部小幅抬升，申贖行為上看公募基金整體凈申購，倉位上看公募基金整體加倉，其中平衡混合型加倉幅度最大（+5.2%）。業(yè)績表現上看偏股型基金凈值整體上漲；2）私募基金：發(fā)行數量邊際回升；3）銀行理財子產品：基礎資產中對權益資產的參與度上行，產品“破凈”比例邊際大幅回落，贖回壓力大幅回落；4）兩融資金：融資凈買入125億元，流入計算機、電新、機械、傳媒；5）ETF：ETF資金凈流出29億元，寬基綜合凈流出最多。
外資微觀交易行為：1）資金流入：本期外資流入大幅放緩，凈流入由上期的395億元降至29億元。分資金類型來看，配置型資金流入放緩，但仍保持凈流入，而博弈型資金持續(xù)流出，且凈流出規(guī)模由上期的11億擴大至65億元。2）配置結構：本期金融板塊獲北上資金最大凈流入，北上資金集中增持食品飲料、非銀行金融、計算機，減持電力設備及新能源、基礎化工、農林牧漁。分資金類型看，偏配置型主要增持食品飲料和機械，偏博弈型主要增持非銀金融和地產。
資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際回升，定增規(guī)模邊際回落，解禁規(guī)?；厣a業(yè)資本凈減持邊際回落。
風險提示：海外貨幣政策收緊超預期、全球疫情形勢超預期惡化、國內經濟下行加速、地緣政治不確定性
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