久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期弱化導(dǎo)致權(quán)益跌、債券漲、商品跌；海外歐美貨幣政策趨緊預(yù)期牽引美、德債利率大幅上行，削弱美國(guó)“軟著陸”可能性并導(dǎo)致美股大幅下跌。
　　摘要：
　　上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：債券＞歐股＞A股>商品＞美股＞港股。1月金融數(shù)據(jù)表明社融信貸總量尚可，但結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍存，并最終反映且房地產(chǎn)行業(yè)未出現(xiàn)明顯改善趨勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷繼續(xù)調(diào)整并延續(xù)交易經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期弱化，壓制A股與港股表現(xiàn)。短端利率上行，長(zhǎng)端利率下行，收益率曲線走平。海外美聯(lián)儲(chǔ)“鷹聲嘹亮”，市場(chǎng)延續(xù)交易貨幣政策趨緊預(yù)期，在貨幣政策緊縮趨勢(shì)較為確定的背景下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性下降，壓制美股表現(xiàn)，美債利率大幅上行；而歐洲央行的鷹派言論亦牽引德債利率上行。大宗商品受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期弱化的影響價(jià)格下跌，燃料油受土耳其地震與俄羅斯限產(chǎn)影響價(jià)格大幅上行。
　　對(duì)國(guó)內(nèi)而言，經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期弱化繼續(xù)主導(dǎo)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)，股跌債漲商品跌。社融信貸總量尚可，但結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍存，房地產(chǎn)行業(yè)并未出現(xiàn)明顯改善趨勢(shì)，市場(chǎng)延續(xù)交易經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期弱化，推動(dòng)長(zhǎng)端利率下行。對(duì)權(quán)益與大宗商品而言，經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇預(yù)期弱化導(dǎo)致其價(jià)格下跌。
　　對(duì)海外而言，貨幣政策趨緊預(yù)期牽引利率上行，美股大幅下跌。美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹，市場(chǎng)延續(xù)交易貨幣政策趨緊的預(yù)期，但同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”預(yù)期被弱化，美股表現(xiàn)不佳，三大股指平均下跌1.2%，納斯達(dá)克跌幅達(dá)到2.4%。美債利率受貨幣政策趨緊預(yù)期影響，長(zhǎng)短端均大幅上行約20BP，10年德債利率亦因歐洲央行鷹派言辭影響而上行15BP。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，海外央行貨幣政策超預(yù)期