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事件：wind數(shù)據(jù)顯示，上周開工率加速回升，共有8個(gè)指標(biāo)環(huán)比回升，1個(gè)指標(biāo)持平，1個(gè)指標(biāo)回落；新增貸款超預(yù)期，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅增長(zhǎng)。1月新增貸款4.9萬億元，明顯高于市場(chǎng)預(yù)期4.1萬億元和去年同期3.98萬億元；1月新增社融5.98萬億元，超過市場(chǎng)預(yù)期的5.7萬億元。
　　開工率環(huán)比較大提升，下游需求有望修復(fù)。疫情逐漸放開，國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度進(jìn)一步加快，各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈工作動(dòng)力十足，房地產(chǎn)行業(yè)見底，各類基建施工穩(wěn)步推進(jìn)，重卡需求有望提升，商用車智能網(wǎng)聯(lián)龍頭鴻泉物聯(lián)主要業(yè)務(wù)方向集中在商用車/重卡方向，在宏觀環(huán)境改善背景下，有望帶動(dòng)下游需求的回暖。
　　新增貸款超預(yù)期，基建投資穩(wěn)中向好。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款大幅增長(zhǎng)，基建資金充足，將會(huì)帶動(dòng)重卡需求的增長(zhǎng)，中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，過去的2022年，商用車銷量330萬輛，同比下降31.2%，國(guó)內(nèi)重卡全年累計(jì)銷售67.19萬輛，同比下降51.84%，23年中汽協(xié)預(yù)計(jì)商用車銷量可以達(dá)到380萬輛，商用車/重卡銷量23年銷量恢復(fù)彈性較大，我們認(rèn)為對(duì)于行業(yè)內(nèi)公司業(yè)務(wù)的整體發(fā)展有積極推動(dòng)作用。
　　22年疫情反復(fù)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，影響行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)。鴻泉物聯(lián)發(fā)布2022年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-1.07億元左右，與上年同期相比由盈轉(zhuǎn)虧，將減少1.37億元左右，同比減少462.33%左右。2022年度，受整體經(jīng)濟(jì)增速放緩，疫情不斷散發(fā)、反復(fù)及封控等原因，導(dǎo)致了物流行業(yè)運(yùn)力需求減少，進(jìn)而導(dǎo)致應(yīng)用于交通物流的商用車新車需求明顯不足。其次，2022年房地產(chǎn)開工量減少、固定資產(chǎn)投資不足導(dǎo)致了工程施工所需的中重卡、工程機(jī)械等車型產(chǎn)銷量亦下滑明顯。
　　建議關(guān)注：商用車出貨2022年回暖趨勢(shì)明顯，智能網(wǎng)聯(lián)龍頭鴻泉物聯(lián)將持續(xù)受益，建議關(guān)注鴻泉物聯(lián)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；原材料短缺和漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。