>> 國信證券-星宇股份(601799)與地平線達(dá)成戰(zhàn)略合作，共同推進(jìn)“行泊一體解決方案”量產(chǎn)落地-230216
| 上傳日期： |
2023/2/16 |
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| 1945KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐旭霞 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
公司公告：根據(jù)公司官微信息，2月15日，星宇股份與地平線在常州簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，宣布將以“車規(guī)級芯片+算法”為核心底座，依托星宇在智能制造領(lǐng)域多年的經(jīng)驗積累，以“行泊一體”為切入點，以“符合車規(guī)、達(dá)到量產(chǎn)、滿足交付”為業(yè)務(wù)合作目標(biāo)，聯(lián)合主機(jī)廠、零部件供應(yīng)商等戰(zhàn)略合作伙伴，共同推進(jìn)“行泊一體解決方案”的量產(chǎn)落地。地平線此前公告完成C3輪3.5億美元融資，獲得包括星宇股份等眾多汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游明星企業(yè)的戰(zhàn)略加持。星宇股份基于地平線征程3車規(guī)級芯片研發(fā)的“行泊一體”解決方案已獲得國內(nèi)某頭部車企正式定點，預(yù)計于2023年量產(chǎn)。后續(xù)，星宇股份還將進(jìn)一步擴(kuò)充智駕產(chǎn)品序列。
國信汽車觀點：我們認(rèn)為，星宇處在起點高、彈性大、持續(xù)時間長的車燈賽道上，向高端化（日系、高端德系）、全球化（塞爾維亞建廠）邁出步伐，并在自主品牌和新勢力崛起的大背景下積極開拓頭部自主和新勢力（蔚小理）新客戶，長邏輯通順。憑借三十年車燈行業(yè)經(jīng)驗，星宇股份具備端到端定制開發(fā)、生產(chǎn)的能力及良好的市場基礎(chǔ)，此次公司與地平線在汽車智能化領(lǐng)域的更多合作，形成長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，公司將進(jìn)一步擴(kuò)充智駕產(chǎn)品序列?？紤]到2022年下半年散點疫情影響公司下游客戶排產(chǎn)，我們維持盈利預(yù)測，預(yù)期22/23/24年利潤為11.2/14.5/20.3億，對應(yīng)PE分別34/27/19x，長期具備全球車燈龍頭潛力，維持買入評級。
風(fēng)險提示
行業(yè)缺芯風(fēng)險；國內(nèi)車市景氣度持續(xù)下行風(fēng)險；年降和原材料價格波動風(fēng)險。
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